周五(12月25日)当周美元指数震荡小幅攀升，对于疫情的担忧情绪升温增加了美元的避险需求；此外，欧洲疫情担忧升温施压欧元，而英镑兑美元本周表现强势，主要因为英欧达成历史性贸易谈判协议给英镑上行动力。
下周全球外汇市场仍然处在圣诞和元旦双节假期之间，料市场交投较为清淡，但投资者仍然不能忽视疫情的最新进展，假期出行增加可能会导致病毒感染加重，或成为市场新的炒作焦点。
美元指数本周震荡小幅回升，对于疫情的担忧情绪升温增加了美元的避险需求，但疲弱的美国经济前景给美元中长期压力
图：美指4小时走势
变异新冠病毒本周在英迅速蔓延，美元现金避险属性被激发
新病毒的蔓延使得欧洲投资者抛售股票，同时将资金转入避险的美元。据英国政府证实，一种变异的新冠病毒正在伦敦和英格兰东南部地区迅速蔓延，它的传播速度比原先发现的新冠病毒要快上70%——英国政府为此把伦敦等地的疫情防控级别提升至新增设的第四级、也就是最高级。
英国卫生大臣汉考克20日表示，变异新冠病毒的传播已经失控。目前在伦敦及英格兰东南部实施的四级封锁措施，可能会持续数月。
英国首相约翰逊19日宣布，从20日起，伦敦、英格兰东南部和东部将从目前的三级防控级别升至四级，为期两周——而据汉考克20日暗示，这些地区的四级防控措施可能将持续几个月时间，直至新冠疫苗在英国被大范围接种以确保人们的安全。
英国目前处于第四级防疫级别的人口大约为1640万，占英格兰地区总人口的大约三分之一。在这一防控级别下，“非必需品”零售店铺、娱乐设施、健身中心等停止营业；除购买生活用品等少数情况外，民众应尽可能地待在家中，除特殊原因外不允许与家庭以外人员聚会，不能随意进出实施四级防控级别的地区。
受英国发现新冠变异毒株影响，截至北京时间周二凌晨，全球已经有超过40多个国家/地区对英国断航，即禁止英国起飞的航班入境。其中，欧洲多国实施了贸易和旅行限制，导致英国面临食品危机的威胁，并引发民众的恐慌性抢购。英国人也因此提前体验到无协议脱欧将会带来的边境混乱。
据外媒报道，周一从位于英国福克斯通的英法海底隧道入口处向后排起的卡车队伍延绵数英里，原因是英国方面正为可能出现的食品短缺做准备，与此同时，制造商担心，如果法国继续禁止来自英国的货运和客运入境，以阻止新冠病毒新毒株的传播，则可能造成更大混乱。
美国两党敲定9000亿刺激协议，给美元中长期带来沉重压力
当地时间12月20日，美国国会共和党和民主党领袖表示，他们已就9000亿美元疫情援助法案达成协议，为受疫情重创的美国经济提供数月来的首笔新救助。法案文本仍在书写中，但众议院料将在周一进行表决，然后是参议院表决。此外，参议院少数党领袖舒默强调，民主党人将在新的一年里推动更多的救济措施。
美国参议院民主党领袖舒默表示，该法案应该在参众两院都拥有足够多的支持票数来获得通过。它将为2021年新冠救助建立最低标准，而不是上限。
这将是美国历史上第二大经济刺激计划，仅次于3月份通过的2.3万亿美元救助法案。这项协议是在疫情加速恶化之际达成的，目前美国每天有超过21.4万人感染病毒。已有超过31.7万美国人死亡。
根据国会议员和助手，该计划将向大多数美国人直接发放600美元，以及到3月底为止每周300美元的增补失业救济金。针对零工和长期失业人员的过期计划也将继续。薪酬保护计划将获得2840亿美元、可用于向小企业提供可宽免贷款。该计划包含了给运输行业——包括航空公司、疫苗分发和教育行业的资金。
国会计划把新冠疫情救助方案打包在1.4万亿美元支出法案当中。该法案将在2021年9月底之前为各项政府计划提供资金。一名资深共和党参议员表示，在政府拨款于周一到期前，可能不会有足够时间通过新的支出法案，这意味着国会将必须再通过拨款法案临时延期以维持政府正常运转。
不过，美国更多的疫情刺激法案通过似乎变得更加困难。在美国联邦政府资金即将用完之际，两党关于抗疫刺激法案又发生新的分歧。民主党和特朗普希望把发放给多数美国人的支票金额提高至2000美元，而共和党则拿特朗普对政府开支的批评做文章。
美国众议院共和党人周四阻止了民主党人试图向美国人直接发放2000美元支票的努力。与此同时，本周早些时候国会通过的大规模抗疫救助方案的命运仍悬而未决。
在美国总统特朗普威胁反对2万亿美元抗疫援助和联邦资金法案之后，民主党人采取行动试图增加刺激性支票的金额，因该法案仅包括600美元的直接付款，而不是特朗普要求的2000美元。
众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）在一份声明中表示，她将在周一对2000美元的付款提案进行全院表决。
佩洛西表示，众议院和参议院的民主党数次寻求提高支票金额，但两院的共和党一再阻挠，之前是在我们谈判时他们说支票额不能超过600美元，现在他们又在阻挠表决。如果总统对直接支付2000美元的态度是认真的，他必须呼吁众议院共和党人结束他们对该提案的阻挠。
佩洛西此前表示，特朗普应该签署本周一通过的法案。特朗普需要在12月28日之前签署，以防当天午夜过后政府拨款终止。佩洛西称，整个国家都知道，急需总统签署这项法案，既提供抗疫救济，也保持政府运作。
共和党领导层之一，参议员Roy Blunt表示，参议院中共和党的选票不足以让支票金额2000美元的法案通过。我希望总统再想想目前的形势，最好的办法就是签署现有法案。
对美国未来经济前景的担忧给美元压力
在新冠疫情冲击下，2020年美国经济深陷衰退泥潭。未来，经济复苏之路艰难坎坷。分析人士认为，美国经济复苏或呈“K型”曲线，财富分化和社会割裂加剧。
疫情阻断了美国经济持续扩张势头。美国商务部数据显示，今年第一季度美国国内生产总值GDP按年率计算下滑5%，第二季度更大幅萎缩31.4%，是有记录以来最大季度降幅。美国全国经济研究所认定，美国经济自2月起正式步入衰退，结束逾10年的经济扩张。
与此同时，疫情令美国就业市场急剧恶化。4月，失业率一度攀升至14.7%，为上世纪30年代经济大萧条以来最高值。
进入第三季度，在疫情稍有好转、企业复工复产推动下，美国经济实现历史性增长，GDP按年率计算增长33.4%。但第四季度以来，随着疫情出现反弹，近期公布的多项经济数据并不乐观，全年来看美国经济或难摆脱负增长。
数据显示，11月美国商品零售额环比下降1.1%，占美国经济总量约70%的个人消费开支环比下降0.4%。11月最后一周是美国传统假日购物季的开始，商品零售额和消费开支本应出现上扬。
就业数据也不乐观。截至目前，美国每周首次申请失业救济人数仍在80万左右徘徊，远高于疫情前每周20万左右的水平。同时，11月失业率仍处在6.7%的高位，非农业部门新增就业人口较10月大幅收窄，表明就业市场复苏正在放缓。
国际货币基金组织（IMF）10月发布《世界经济展望报告》认为，今年美国经济将萎缩4.3%。美联储日前发布最新一期经济前景预期，预计今年美国经济将萎缩2.4%。
展望未来，随着新冠疫苗研发取得进展，加之2020年经济衰退的低基数效应，一些机构预计2021年美国经济有望明显反弹。IMF预测，明年美国经济有望增长3.1%。美联储预测，明年美国经济增长4.2%。
美元在全球外汇储备中占比连续两季下降
国际货币基金组织（IMF）周四发布的数据显示，三季度美元在向IMF报告的外汇储备中所占比重从二季度的61.2%降至60.4%，连续第二个季度下降。
在全球各国央行持有的外汇储备中，美元仍占最大份额。一年前，美元在全球外储中的占比达61.5%。它的份额已经连续两个季度下降。
IMF数据还显示，截至三季度末，全球外汇储备升至创纪录的12.254万亿美元，高于二季度的12.012万亿美元。三季度美元外汇储备总额为6.937万亿美元，占已配置外汇储备的60.4%。第二季度，美元储备为6.899万亿美元，占61.2%。
一些分析师对美元能否维持储备货币的主导地位提出质疑，因为美国的地缘政治力量正在减弱，债务负担沉重，以及替代货币的出现。
经济学家表示，的确，美元总有一天会失去其地位，就像之前的所有全球储备货币一样，但这种情况在我们有生之年发生的几率极低。美元目前处于周期性熊市，而没有到崩溃边缘。
IMF的数据显示，三季度欧元在全球外汇储备中所占份额稳定在20.5%，而第二季度为20.1%。在2009年的峰值时期，欧元占全球外汇储备比重曾达到28%。
欧元兑美元本周小幅回落，欧洲疫情升温给欧元短线回调压力，但中长期弱势美元仍支撑欧元
图：欧元兑美元4小时走势
由于新冠病毒新变种正在英国加速传播，至少11个国家已采取封锁行动。
本周英国发现新毒株后，政府宣布对伦敦及东南部城市进行紧急封锁，且多国宣布禁止英国航班入境，导致市场恐慌情绪蔓延。目前已有十多个国家已经开始对英国旅客关上大门，德国、荷兰、奥地利、丹麦和意大利等欧洲大型经济体都宣布，将在未来几周实施新的“封锁”，以应对感染人数的上升。
意大利政府将签署相关政令，停飞所有往返英国的航班，西班牙请求欧盟采取共同举措，阻止来自英国的航班入境，奥地利禁止来自英国航班降落。法国宣布暂停英国海陆空交通入境48小时，保加利亚宣布所有来自英国人员需强制隔离10天。希腊宣布来自英国人员入境需隔离7天，瑞士关闭与英国，葡萄牙宣布只允许该国公民及持葡居留许可者从英国入境。
有报道称，新毒株比其他毒株更具传染性，且存在一些变异。目前一些疫苗正在投放市场，尚不确定在预防新毒株方面是否有效。荷兰在一名来自英国的乘客身上发现病毒后，已经禁止了来自英国的航班。如果这迫使投资者重新考虑对2021年全球经济复苏的预期，这可能会对欧元和更广泛的市场造成压力。
道明证券的经济学家Ned Rumpeltin称，一些欧元区国家已经表示，2021年上半年前将采取进一步封锁措施。如果新冠肺炎感染病例进入1月初后依然高企，那么封锁将持续更长的时间。英国疫情的快速蔓延令欧元承压。
外汇分析师James Skinner警告，风险偏好仍将是欧元的主要驱动因素。随着世界许多地区进入圣诞节假期，除了英国脱欧和新冠病毒疫情的发展，议程上没有什么能推动欧元的走势。
加拿大丰业银行的策略师Juan Manuel Herrera认为，欧元兑美元的初始支撑位1.2225-35，接下去的支撑位为1.2175-85。
虽然欧元区加强封锁，加上圣诞节假期来袭，但仍有不少机构选择看多欧元兑美元走势，其中一个主要原因是美元强烈的下行势头。
荷兰国际的新兴市场首席货币和利率策略师Petr Krpata预计，美元强烈的下行趋势将继续推动欧元兑美元升向下一个主要目标1.25。
高盛对欧元兑美元在未来12个月预期从1.25上调至1.28，对美元兑加元在未来12个月预期从1.25下调至1.20。
丹麦丹斯克银行表示，短线欧元兑美元的交投方向仍以美元下跌为主导，将欧元兑美元一个月目标上调至1.24，并预期十二个月目标下看1.16。该行认为，影响汇价走势的因素包括：美国似乎有可能进一步放松财政政策，以及新冠病毒疫苗似乎有望改善全球局势。
从中长期欧元兑美元的走势来看，财经网站Fxstreet分析师Bednarik指出，明年欧元兑美元有望升至1.2750水平。随着新冠疫苗获批，欧元区经济有望在2021年中期恢复增长。全国多国央行维持超宽松货币政策的时间可能会超过疫情持续时间以确保经济复苏。技术面看，欧元兑美元EUR/USD已突破2018年以来的下行趋势线，有望进一步升至1.2750水平。
荷兰合作银行表示，圣诞节假期前交易清淡和过度拥挤可能是本周欧元兑美元回落的原因，预计汇价将在2021年前几个月回落至1.20，然后在12个月内重回1.23，考虑到今年德国和美国长期利率之间的实际利率息差有利于欧元，欧元兑美元在2021年可能进一步上行，也就是说。
该行指出，随着糟糕经济数据的出现，欧元兑美元在第一季度有回调至1.20的空间，然后在12个月内升至1.23；如果欧洲央行在中期成功提高通胀预期，美国和欧元区之间的相对实际利率可能会重新调整，利好美元，然而最近通货膨胀保值债券的流入表明，美国市场对通胀的担忧更为明显；如果欧元区通胀仍顽固地保持在低位，美国名义收益率的上升也可能重置实际息差，鉴于美联储的指引，也可能还有一段距离。
瑞士信贷认为，2021年欧元兑美元上行潜力有限，主要是由于仓位过度，预计1.2518-1.2598将限制上行空间；在3月高点1.1495上方形成底部后，维持长期以来看涨的观点，基准目标为1.2355，1.2518/98仍然是核心目标，由于大量多头头寸仍然存在，预计仍将是巨大的阻力，表明2021年欧元可能不是美元疲软的最佳体现。
该行指出，如果对美元的基本预期是正确的，将表明1.2518-98最终也会在明年晚些时候被突破，接下来的阻力位是1.2755，然后是1.3191，长期最终目标看向1.3863及1.3993
英镑兑美元本周维持震荡攀升，英欧达成历史性贸易谈判协议给英镑上行动力
图：英镑兑美元4小时走势
本周英国与欧盟达成历史性的贸易协议，避免了不欢而散的威胁，也为两者开启一段崭新关系奠定了基础。
双方谈判代表在圣诞节前夕敲定了贸易协议，几天后，英国将退出欧盟单一市场和关税同盟，这份协议将使英国完成脱欧。
英国首相鲍里斯·约翰逊在新闻发布会上称，协议解决了困扰我们的政治数十年的问题。他表示，预计议会将于12月30日投票表决该协议。
欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩称，这是一条漫长而曲折的道路——但我们达成了协议，这是份公平而平衡的协议，对双方而言都是正确而负责任的事情。
根据协议，12月31日之后，英国与欧盟将进行有关税、无配额的商品贸易，但这不适用于服务业或金融服务业。服务业约占英国经济的80%。
商品出口公司需要为海关和边境检查在年末恢复的前景做准备，英国港口可能陷入瘫痪。就在这份协议达成之前，英法主要边境口岸曾出现三天混乱，提醒了人们边境封锁对国际贸易的扼杀有多迅猛。
从英国公投决定脱欧，改变了英国政坛及其与欧盟的关系至今已过去五年多，期间充满动荡与波折。这份协议将为英吉利海峡两岸企业建立新的框架，并使英国议会不再受制于欧盟。
对脱欧设计师、2016年脱欧公投以来的第三位英国首相鲍里斯·约翰逊而言，这标志着他12个月前宣布获得选民决定性授权并承诺“完成脱欧”后，达成的又一道里程碑。
在选民分化、新冠疫情冲击公共财政、苏格兰希望独立的情况下，约翰逊面临的下一个挑战将是证明英国脱离欧盟仍可以欣欣向荣。
企业将面临边境检查，而调查显示他们还没有做好准备。同时，因为企业要调整文本工作以满足新要求，北爱尔兰消费者面临某些商品短缺的前景。
撤出欧盟单一市场后，英国金融服务公司将失去在欧盟范围内提供服务的牌照，欧盟是否会允许他们进入还有待观察。即使欧盟允许，还可能随时撤回许可。
都柏林、法兰克福、阿姆斯特丹和巴黎已经开始削弱伦敦作为欧洲金融中心的主导地位。因为英国脱欧，从摩根大通到高盛在内的一众金融公司已经把大约7500名员工和1.6万亿美元资产转移出英国。
尽管英国长期经济势头势将受到影响，但这项协议部分缓冲了英国离开欧盟的直接经济成本。研究预计，达不成协议的情况会使英国GDP在2021年减少1.5%。但预计在未来十年，英国每年GDP增速仍将比留在欧盟的情况下低0.5个百分点。
美元兑加元本周震荡回升，美元走强施压加元，同时疫情恶化拖累油市令加元受到打压
图：美元兑加元4小时图走势
本周以来全球市场避险情绪在欧美疫情加速爆发，新病毒株突发令疫苗有效性成疑的大背景下进一步升温，令商品系货币受挫。而疫情爆发之下圣诞出行计划被打乱的前景，也令油价额外受挫，并拖累与之关联密切的货币加元承压。
在圣诞假日到来之际，若全球风险情绪没有突然根本性的扭转，则投资者将会再度倾向于持有避险美元现金并首当其冲地抛售商品系货币，这令美元兑加元仍有潜在进一步上行空间。
疲弱的加拿大经济前景也令加元承压。加拿大央行行长麦克勒姆Tiff Macklem本月曾经表示，虽然疫苗的进展让人们看到“曙光”，但第二轮疫情在短期内可能加剧经济受到的破坏。
麦克勒姆称，不确定性仍然很高，预计未来几个月将是“困难时期”，新的防疫限制可能逆转近期的经济增长。在好的方面，有关疫苗的新闻让人相信更为正常的活动能够在明年晚些时候恢复。
麦克勒姆表示，经济复苏处在一个非常困难的阶段，近期，不断增加的新冠感染会抑制增长，甚至可能加深我们的经济缺口。不确定性很高，复苏将是漫长而动荡的。
除此之外，期待已久的美国刺激法案最终达成协议的消息限制了美元兑加元货币对的上行空间。
加拿大帝国商业银行指出，加拿大经济仍处于深度衰退。该机构指出，加拿大10月国内生产总值(GDP)月率上涨0.4%，较9月增长0.8％有所放缓，但好于市场预期，即便加拿大10月GDP出现上升，同时预期11月经济增长将维持上升，但经济仍维持严重疲弱。
该机构指出，10月和11月加拿大经济数据表明经济正处于艰难时期，比预期的要好一些，加拿大实施最新一轮的限制措施可能会削弱市场对截至12月底经济表现的乐观预期，从各方面来看，加拿大限制措施或将延续至明年1月，如果新的一年开始经济疲弱，2021年一季度经济将难以实现增长，并有可能失去增长基础，这取决于加拿大是否需要推出进一步限制措施
加拿大皇家银行表示，12月初加元兑美元触及两年半最高水平，自3月低点上涨近9%，不过加元反弹逐步去动能，预计在2021年上半年保持强势，美元兑加元将在2021年底反弹；
该行指出，美国原油期货价格反弹以及其他商品价格强势上涨利好加元，美元下跌实际上在支撑加元，剔除美元，自今年年初以来，加元贸易加权指数实际上是下跌的，2021年美国可能引领发达国家复苏，美元料不会继续下跌，2021年上半年加元料守住最近涨势，之后将在2021年底和2022年初下跌，因为市场开始计价美联储加息。
澳元兑美元本周震荡收涨，尽管疫情担忧给澳元压力，但大宗商品的强势表现带动澳元走高
图：澳元兑美元4小时图走势
本周澳元走高，主要因大宗商品价格节节高升。此外，澳洲联储在11月份将利率下调至0.1%的历史低点后不太可能进一步放宽货币政策，也支持澳元，不过对于疫情的担忧情绪升温，这限制了澳元的涨幅。
在过去十年的大部分时间里，大宗商品其实是不被看好的，但现在，随着投资者在市场中寻找大的通货再膨胀策略，大宗商品又成为投资者的投资热点。
大宗商品的价格已经从春季的低点反弹，在中国强劲需求的推动下，铜、铁矿石和大豆价格已升至六年多来的最高水平。
从全球顶级的对冲基金Point72到太平洋投资管理公司(Pimco)的投资名人，他们都认为大宗商品价格将走高。华尔街的领头羊高盛集团预计，新一轮大宗商品牛市将堪比本世纪头十年由中国需求推动经济繁荣和上世纪70年代的油价飙升。
Gresham Investment Management LLC高级研究策略师罗伯特.豪威尔表示，新一轮结构性牛市的基本面已经准备就绪。他们认为在未来几年，很多投资者很可能会在回顾2020年的时候纳闷，他们怎么会错过这些新的大宗商品牛市的迹象。
大宗商品是典型的周期性资产，与全球经济同步涨跌。这使他们首先受益于病毒疫苗可能释放的复苏。贝莱德管理160亿美元行业投资全球主管韩艾维(Evy Hambro)表示，他们对大宗商品整体持乐观态度，因全球经济增长复苏和通胀上升的可能性应会支撑价格。
管理着约200亿美元的大宗商品指数投资，并在太平洋投资管理公司(Pimco)管理着另一只对冲基金的尼克约翰逊(Nic Johnson)认为，大宗商品将从全球再通胀主题中受益。
如今，全球宏观投资者也加入了中国进口商的行列，他们将大宗商品视为押注全球经济复苏以及对冲高通胀前景的投资工具。
分析师表示，中国经济显示出越来越多的强劲迹象，这是全球复苏的好兆头，我认为这将导致市场打消对澳洲将放宽政策的预期。另有分析认为，近期铁矿石价格一路狂飙，更是令澳元受益良多。大宗商品市场大涨正在推动此间货币走升。
澳新银行的Hayden Dimes将价格上涨归因于中国的强劲需求。据世界钢铁协会（world Steel Association）的数据，澳大利亚铁矿石在2019年全球海运总出货量中约占60%。
中国经济已基本从冠状病毒疫情的最严重时期复苏，这在一定程度上得益于向基础设施领域注入刺激措施。这导致了对炼钢原料铁矿石的需求激增。
澳大利亚联邦银行在报告中补充道，铁矿石价格上涨……有助于澳元忽视坏消息。大宗商品价格是澳元公允价值的主要推动因素。我们预计澳元将继续走高，尤其是兑美元，我们对美元的负面看法将发挥作用。
澳洲国民银行外汇主管Ray Attrill表示，当大宗商品价格愈来愈强时，澳元是不会掉链子的，无论你是从美元持续走弱还是从重要大宗商品价格上涨的角度来看．．．都难以阻挡它的势头。
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