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外汇交易与期货交易的比较

正如股票市场的交易者一样,交易者也可以在外汇市场上运用期货市场的策略。大多数的期货交易者是技术交易者。正如前所述,技术分析可以完美地应用于外汇市场。事实上,专业交易员最常使用的工具…

正如股票市场的交易者一样,交易者也可以在外汇市场上运用期货市场的策略。大多数的期货交易者是技术交易者。正如前所述,技术分析可以完美地应用于外汇市场。事实上,专业交易员最常使用的工具就是技术分析。让我们比较一下期货市场和外汇市场。

比较交易时问和市场的流动性

外汇市场的交易量估计是期货市场的5倍多。外汇市场一天24小时开放,而期货市场的交易时间却令人感到混乱,不同的商品有不同的交易时间。例如,在纽约商品交易所(COMEX),黄金期货的交易时间是从上午7:20到下午l:30。但是,在纽约商业交易所(New York Mercantile Ex-change)交易的原油期货,时间却是从上午8:30到下午2:10。不同的交易时间不仅令人迷惑,而且很难在交易时间以外的其他时间,对发生的重大事件作出反应。

另外,如果你有一份全职的工作而想在业余时间做交易,期货市场是非常不方便的。基本上,你只能根据过去的价格下订单,缺少最新的价格令交易非常地不便。而在外汇市场,你可以选择在业余时间做交易,通过有资格的做市商,你可以获得与其他交易时间相同的流动性和点差。此外,每个时区都有自己独有的新闻和事件发展动向,使某些货币对发生波动。

低至零的交易费用

在期货市场,交易者必须支付价差和佣金。每次通过期货经纪人交易100 000美元头寸,平均佣金就接近160美元或更多。外汇市场具有场外交易的结构,消除了交易费和结算费,因此能降低交易的成本。外汇市场完全使用电子交易场所,客户可以直接与做市商进行交易,排除了中间人和下委托单的成本,进一步降低了交易成本,也提高了效率。因为外汇市场提供24小时的流动性,无论是日内还是隔夜的交易,交易者都可以获得具有竟争力和较小的点差。相比之下,期货交易者更容易有流动性的风险,而且不得不接受较大的价差,尤其是在场外交易的时候。

对短线交易者来说,低至零的交易费用使网上外汇交易成为他们心目中最好的市场。如果你是一个活跃的期货交易者,每天交易20次,每次佣金100美元,每天就要支付2000美元的交易费用。一次典型的期货交易要涉及经纪人、期货经纪商(Futures Commission Merchant)的订单中心、交易场的职员、信差和交易场内的交易员。所有这些人都要支付薪金。他们的薪金就是来自于佣金和结算费。相比之下,外汇市场电子交易的性质能把这些费用降到最低。

没有涨停板或跌停板/牛市熊市管可获利

与期货市场有严格的限制不同,外汇市场没有涨停板或者跌停板。例如,如果标准普尔500指数(S&P 500 Index)的合约价值比前一天的收盘价下跌超过5%,跌停板的规定就生效了。在接下来的10分钟,指数只能在这个价位或更高的价位上进行交易。如果指数合约价值下跌20%,交易就会完全暂停。外汇市场由于市场分散的性质,没有交易所强制执行的各种限制。实际上,这就排除了由于传统交易规则而失去获利机会的情形出现。

执行质量和速度/低错误率

期货市场在价格和执行时间方面的不一致也是广为人知的。每个期货交易者可能都经历过,等待半小时或更长时间,市场订单才被成交,而实际成交的价格和下单时的价格相差甚远。即使有电子交易和执行速度的有限保证,市场订单的实际成交价仍然很难确定。效率低下的原因是期货交易涉及较多的步骤。一次典型的期货交易要经过七个步骤:

1.客户打电话给他/她的经纪人下订单(或在网上下订单)。

2.交易台接到订单,处理后交给交易场内期货经纪商的订单处理台。

3.期货经纪商的订单处理台把订单交给订单登记员。

4.订单登记员把订单交给信差,或者向场内发出信号。

5.交易员在交易场内执行订单。

6.交易员把订单确认交给信差,或者向订单登记员发出信号。期货经纪商的订单处理台发出订单确认。

7.经纪人收到确认后通知客户。

相比之下,典型的外汇交易只有三个步骤。交易者在交易平台上下订单,外汇交易台自动执行订单,订单确认显示或记录在交易者看到的平台上。外汇交易没有期货交易的众多环节,交易执行速度加快了,也减少了错误的发生。

此外,期货市场是在一个“仅次于最好价格”的系统下运作的,交易者通常不能在以下市场订单时的价格执行订单,只能在下一个“仅次于最好的价格”成文。例如,一个客户以8 800的价格买人了5张3月份道·凉斯指数的期货合约,止损单的价格是8 700;如果价格跌到止损价格,那么订单很可能在8 690被执行。10点的价格差异就是执行误差,这在期货市场是非常普遍的。

在大多数的外汇交易平台上,交易者能够直接以实时的价格成交订单。除了一些不能预见的情形外,交易平台上显示的价格和订单执行的价格通常没有差异,即使在市场波动较快的时候,也是这样的。期货市场则与之相反,订单的执行价格是不确定的,其原因在于所有的订单都必须经过交易所,当市场流动性有限时,就会限制了在特定价格上可以成交的数量。而外汇市场提供实时的价格,能以最小的误差执行订单、止损单和止赢限价单.不会出现订单中部分成交的情形。

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