周三(5月22日）欧洲时段，美元指数交投于98附近，市场静待美联储会议纪要靴子落地。英镑兑美元大跌超0.4%，创1月4日以来新低至1.2641，投资者对梅姨彻底失去信心，英镑下跌势头短期难以阻止。分析人士认为，由于梅姨民望尽失，她的继续在任，已经成了拖累英镑走势的最大消息源，她只要一天不辞职，在脱欧僵局不化解的处境下，英镑汇价就会继续承压。反而，若特雷莎·梅确认辞职，那么政局前景的尘埃落定反而有望令英镑暂时止跌，之后的走势则取决于英国新领导人在脱欧问题上有否突破性的新对策。
欧洲时段，美油下跌1.5%，创五日新低至62.05美元/桶，中东形势趋于缓和，美国原油库存增加，且市场对持续的贸易争端施压全球经济增长感到担忧，油价短线下行风险增加。沙特致力于让国际油市保持平衡和防止地区冲突；行业数据显示美国上周原油库存意外增加，也令油价承压。亚洲经济体已经受到贸易冲突冲击的迹象，API公布数据显示，原油库存意外增加240万桶，汽油库存意外增加35万桶，数据利空打压美油跌破63关口。
★重要财经大事★
05月22日 22:30 美国截至5月17日当周EIA原油/汽油/精炼油库存变动。
05月23日 02:00 美联储公布4月货币政策会议纪要。
★近期热点提要★
1、【加拿大3月核心零售销售月率大幅好于预期】
加拿大3月核心零售销售月率1.7%，大幅好于预期0.9%，及前值0.6%；加拿大3月零售销售月率1.1%，好于前值0.8%，但不及预期1.2%。
2、【英国首相特雷莎·梅：脱欧协议会在周五发布】
英国首相特雷莎·梅：允许对脱欧法案进行二读意味着将允许议会就海关问题和二次公投做出决定；重申反对第二次公投的立场，议会在与欧盟的关税同盟上存在分歧；会将脱欧法案交至议会投票，议员有机会修订脱欧法案。
爱尔兰总理瓦拉德卡：脱欧具有“巨大不确定性”，下周很可能会与英国首相特雷莎·梅会面。
3、【英国4月CPI不及预期，料令英国央行在等待脱欧结果的同时暂缓加息】
① 英国上月通胀升幅低于投资者预期。英国央行此前曾预期通胀会升至今年最高水平，受能源账单上涨的推动。
② 近期的通胀走弱，再加上44年来最低的失业率和不断上涨的工资，已经减轻了许多家庭对英国脱欧的不确定性，这些家庭的支出推动着英国经济。
③ 但从今年4月开始，英国能源监管机构将能源供应商的价格上限上调了10%，六大能源供应商的标准价格也都上调了10%；英国央行说，这将在短期内推高通胀率，使其高于目标水平。
④ 英国国家统计局表示，电力和天然气价格是上月通胀的最大驱动因素。电脑游戏和度假套餐的价格帮助抵消了账单上涨的影响。
⑤ 英国温和的潜在通胀率正帮助英国央行在等待英国脱欧僵局结果的同时，暂缓新一轮加息。英国国家统计局的数据还表明，消费者价格面临的短期压力小于预期。
4、【意大利统计局下修2019年经济增长率预估至0.3%】
① 意大利国家统计局周三预估今年经济增长率为0.3%，11月时预估的为增长1.3%。
② 国家统计局称，新的预估反应出国际贸易放缓及欧洲经济前景转弱，同时去年下半年意外陷入短暂但不严重的衰退。
③ 由五星运动及联盟党领导的政府最新预估为增长0.2%。统计局的预估纳入了今年一季度强于预期的经济增长数据，而政府预估并没有。
④ 统计局在其半年度预测报告中指出，今年意大利的经济增长将完全基于内需，贸易没有做出任何贡献。
⑤ 该机构提醒指出其核心预测情景面临下档风险，因为国际贸易可能进一步趋疲，意大利与国内政局紧张和全球经济相关的信贷状况在恶化。意大利经济一季度摆脱衰退，较前季增长了0.2%。
5、【习近平：我国仍处于发展的重要战略机遇期，但面临的国际形势日趋错综复杂】
习近平：我们要清醒认识国际国内各种不利因素的长期性、复杂性，妥善做好应对各种困难局面的准备。最重要的还是做好我们自己的事情，统筹研究部署，协同推进改革发展稳定各项工作，谋定而后动，厚积而薄发。
6、【意大利统计局下修2019年经济增长率预估至0.3%】
① 意大利国家统计局周三预估今年经济增长率为0.3%，11月时预估的为增长1.3%。
② 国家统计局称，新的预估反应出国际贸易放缓及欧洲经济前景转弱，同时去年下半年意外陷入短暂但不严重的衰退。
③ 由五星运动及联盟党领导的政府最新预估为增长0.2%。统计局的预估纳入了今年一季度强于预期的经济增长数据，而政府预估并没有。
④ 统计局在其半年度预测报告中指出，今年意大利的经济增长将完全基于内需，贸易没有做出任何贡献。
⑤ 该机构提醒指出其核心预测情景面临下档风险，因为国际贸易可能进一步趋疲，意大利与国内政局紧张和全球经济相关的信贷状况在恶化。意大利经济一季度摆脱衰退，较前季增长了0.2%。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数交投于98附近，市场静待美联储会议纪要靴子落地。除了受到英国国内政治问题拖累的英镑兑美元续跌之外，欧元、日元和商品货币兑美元都出现上涨。此后美联储将在北京时间凌晨两点发布美联储会议纪要，虽然此前美联储官员在本周初释放的鹰派措辞一度提振美元走强，但是美联储纪要中仍可能会更多提到一些负面状况的拖累。这让对此存有戒心的投资者避免了在报告出炉之前进一步追高美元指数。道明证券预计，美联储会议纪要似乎会强调，当前政策力度合理，短期内政策方向不会向光谱的另一端偏移，一旦如此，美元汇价或将继续高位持稳盘整。但黑天鹅无法排除的状况仍会令汇市投资者继续保持谨慎。
欧洲时段，欧元兑美元交投于1.1166，日内波动有限。分析师表示，市场人气仍然脆弱，因贸易风险仍在不断升级。三井住友信托银行的市场策略师Ayako Sera表示，全球贸易争端不会轻易得到解决，因此避险情绪不会突然消散，市场人气只会每次略有改善。近几周受到美元上涨压力，而且市场担心疑欧派政党可能在即将到来的欧洲议会选举中取得佳绩。
欧洲时段，英镑兑美元大跌0.4%，创1月4日以来新低至1.2641，投资者对梅姨彻底失去信心，英镑下跌势头短期难以阻止。虽然周三日内，在投资者面对稍后即将发布的美联储会议纪要有所忌惮的背景下，美元指数有所回落，非美货币集体反弹，但是英镑却成了例外，原因在于市场对英国脱欧前景及其政局走向更加感到不安。隔夜，英国首相特雷莎·梅一度通过向议会下院发表讲话来试图推动其脱欧协议得到通过，但议会成员的反向却不积极。这令英镑仅仅录得了昙花一现的反弹。分析人士认为，由于梅姨民望尽失，她的继续在任，已经成了拖累英镑走势的最大消息源，她只要一天不辞职，在脱欧僵局不化解的处境下，英镑汇价就会继续承压。反而，若特雷莎·梅确认辞职，那么政局前景的尘埃落定反而有望令英镑暂时止跌，之后的走势则取决于英国新领导人在脱欧问题上有否突破性的新对策。
欧洲时段，美元兑日元下跌0.1%至110.39，贸易风波余波难消，美元兑日元反弹空间持续受限，整体弱势格局也未有改观。阻碍美元兑日元进一步走强的主因在于全球市场的避险需求并未彻底消退，虽然此前关于贸易领域传出的一些乐观数据令日元多头减仓出场，但这一领域的风波仍将在相当时间内持续存在，在此状况下，投资者仍倾向于保留相当水平的避险仓位；而日内对汇价产生进一步影响的将是美联储稍后发布的5月会议纪要，其中任何鸽派措辞都会令美元指数产生“高处不胜寒”的压力，并推动美元兑日元在本周稍后美国总统特朗普启程访日前进一步回落。
欧洲时段，美元兑加元跌至4月23日以来的一个月新低至1.3358，此前加拿大3月零售销售数据意外走强，带动了加元相对美元进一步走高。而在此数据出炉前，美元兑加元走势就已经显出颓势，主要是因为美联储5月1日的会议纪要将在此后发布，其中所潜藏的不确定性推动了美元多头获利仓位提前集中轧平，从而带动美元相对一篮子非美货币回落。虽然日内原油价格出现大跌，客观上兑产油国货币加元构成不利，但这难以抵消美元走弱以及加拿大基本面数据向好的带动。美元兑加元此后将观望1.3334处100日均线的支撑，而除了美联储会议纪要之外，稍后即将发布的美国EIA原油库存数据也会决定美元兑加元的跌势会否变本加厉。
欧洲时段，美油创五日新低至62.05美元/桶，因中东形势趋于缓和，美国原油库存增加，且市场对持续的贸易争端施压全球经济增长感到担忧，油价短线下行风险增加。沙特致力于让国际油市保持平衡和防止地区冲突；行业数据显示美国上周原油库存意外增加，也令油价承压。亚洲经济体已经受到贸易冲突冲击的迹象，API公布数据显示，原油库存意外增加240万桶，汽油库存意外增加35万桶，数据利空打压美油跌破63关口。
欧洲时段，现货黄金交投于1275美元/盎司，美元的强劲表现一度使得黄金承压，但随着美元指数有所回落，金价短线小幅走高。整个市场都在继续关注贸易争端的进展，目前看贸易风险仍在不断上升，这将进一步打压全球股市，也令黄金避险需求增加。另一方面，明天凌晨将要公布的美联储会议纪要也是市场的一大焦点。
机构观点
【市场希望美联储降低利率，另一方面，经济学家们则坚持认为决策者们不应降息，而是应该按兵不动】
① 分歧的形成是由于经济学家看到的是经济增长强劲(美国第一季度GDP超预期增长3.2%，4月非农就业人数增加23.6万令人印象深刻，且许多经济数据自去年四季度以来反弹)，而市场所见却是缺乏通胀；
② 美联储主席鲍威尔在上次货币政策会议后于5月1日表示，当前的低通胀率是“暂时”的，而这归因于“许多小事”。鲍威尔忽略了占核心CPI 30%的租金和业主等价租金的通胀可能触顶——目前处在13年高位。住房通胀正在接近2006年房地产市场出现的峰值。除非出现另一个巨大的房地产泡沫来推高房价，否则房价更有可能下跌，并拉低核心通胀率；
③ 此外，通胀预期正在下降。考虑到美国加征关税的举措，这令人震惊。而且，通胀数据可能并不准确。美联储前主席格林斯潘在上个月的一次演讲中称，新产品上市时，价格相对较高……而随着技术的进步，价格也在下降。因此，统计数据存在偏差……如果当前衡量出的通胀率是2%，对于消费者来说实际上等于零。
④ 所以，他们希望以2%的通胀率作为目标，以便有足够的缓冲来防范通缩。然而，市场正在发出一个明确的信号，即利率有其限制性，美联储应该放松货币政策。不过，市场认为低通胀是问题所在，而非对经济增长疲软或经济衰退即将到来的观念；
⑤ 不过，随着股市接近历史高点，政策制定者担心堪萨斯联储主席乔治上周所说的情况，即降息可能助长资产价格泡沫，造成金融失衡并最终导致经济衰退；
⑥ 经济衰退之所以会发生，是因为某些东西“破坏”了原本健康的经济。这些“破坏”背后的主要原因是美联储的紧缩政策。因此，留给美联储设法找出通胀诱因的时间已经不多了。
【丹斯克银行：欧元兑美元汇价当前处于均衡水平】
① 丹斯克银行表示，美国与欧元区之间的经济数据落差，以及美联储与欧洲央行的政策立场对比，意味着欧元兑美元汇价当前仍运行于“合理区间”之中；
② 该行之前曾预估1个月和3个月期限的欧元兑美元汇价前景在1.12和1.13，但眼下，该行认为预期值可能还需要进一步下修；
③ 丹斯克银行指出，欧元汇价承压部分受到市场情绪趋紧影响。如果全球贸易环境改善，欧元或将迎来反弹，但短期内要出现这一局面仍存在难度。
【在贸易不确定性下，外汇策略师做了哪些准备】
① 美国银行银行认为，随着投资者逃离高风险资产，日元将走强，建议进行相关的欧元/日元交易。该行在上周开始做空欧元/日元，认为投资者将在市场不确定性中寻找避风港；
② 高盛警告说，欧元、南非兰特和智利比索等货币可能会处于不利状况，欧元尤其面临着下行风险；
③ 西太平洋银行则认为债券是一种安全的投资；
④ Pictet Wealth Management的经济学家Thomas Costerg表示：“外汇问题可能是这个市场上最被低估的问题之一”；
⑤ 美银美林G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis在一份报告中写道：年初以来，几乎所有的不确定性和相关风险都依然存在，在某些情况下甚至变得更糟。所有这些都让外汇市场面临着极具挑战性。我们认为短期内情况可能会变得更糟。
【日元近期受到诸多策略师的亲睐，尤其是在当前贸易局势紧张的情况下】
① 一个月风险逆转指标（risk reversals）显示，在G10货币中，期权交易员最看好日元，而对澳元的信心最低。在过去一个月，日元兑其它G10货币均出现上涨，诸多投行的策略师都认为日元将会进一步走高；
② 花旗资深技术策略师Shyam Devani，澳元/日元将在几周内跌至72.75左右，这意味着将较当前水平下跌4%；
③ Oanda Asia Pacific Pte外汇交易资深分析师Jeffrey Halley甚至认为，澳元/日元可能跌破70；
④ 美银美林G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis在一份报告中写道：年初以来，几乎所有的不确定性和相关风险都依然存在，在某些情况下甚至变得更糟。所有这些都让外汇市场面临着极具挑战性。我们认为短期内情况可能会变得更糟；
⑤ 在贸易局势紧张的环境下，美国银行认为日元/欧元将会走强，而花旗则更倾向于做空美元/日元
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