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[分析]美联储主席鲍威尔:利率路径已转向更低,扩表时间或比预期早

北京时间周四(9月19日),美联储利率决议公布后,美联储主席鲍威尔出息新闻发布会表示,美联储将致力于做出最佳的决定,降息可以保证经济增长强劲,为抵御风险提供保障。家庭支出是经济增速…

北京时间周四(9月19日),美联储利率决议公布后,美联储主席鲍威尔出息新闻发布会表示,美联储将致力于做出最佳的决定,降息可以保证经济增长强劲,为抵御风险提供保障。家庭支出是经济增速的主要推动因素。自去年以来全球经济增长前景有所走弱,有一些额外的迹象表明海外经济疲软。指标显示投资持续疲软,预计经济增速将继续保持温和。美联储必须考虑任何可能对经济产生实质性影响的因素,包括贸易局势。
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鲍威尔称,今年就业增速出现放缓,主要年龄劳动参与率和薪资都有所增长,预计劳动力市场将保持强劲。仍预计通胀将升至2%,很明显通胀压力受抑,通胀持续低于目标将打击预期。在长期来看预计利率区间将走低。

本周货币市场融资压力增加,基线前景预期保持正面,暂时的隔夜操作是有效的。融资压力对货币政策没有影响,预计联邦利率区间将重回目标范围内,将采取必要的行动保证利率在目标范围内。美联储将持续监测市场发展,在长期内我们将提供充足的储备供应。美联储将采取合适的行动来保证经济扩张。

对经济增长前景的正面评估存在风险,如果经济出现下行风险有可能需要更多降息。我们将会如往常一样高度依赖数据。在每次会议上将会仔细研究经济数据。美联储没有预设路径。将来的一些路径很清晰,另一些可能缺乏明晰性。在特别观测全球经济增速和贸易形势发展。确实认为贸易和全球经济增长风险有所增加。

鲍威尔表示,当前是作出判断很困难的时期,美联储内部存在不同意见。FOMC已经不断重申将改变政策来支持经济增长。美联储愿意根据风险前景的变化来做出不同行动。市场对融资情况的反应令人惊讶。我们在面对融资压力下,采取了合适的行动。我们也有工具应对融资压力,会在需要的时候使用。我们将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题。需要的储备水平是不确定的。存在实际的不确定性,扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。

贸易不确定性对经济产生了影响。从今年开始,很难加强对利率的预期。在接下来90天内,地缘政治事件将增加不确定性。美国经济表现与最近的预期基本一致。在可预见的将来,将会以临时市场操作来应对流动性问题。再接下来6周内,对储备的了解会增加很多。不认为流动性覆盖率出现错误。不担忧纽约联储处理融资收紧的方式。

鲍威尔指出,美国的贸易政策使经济前景承压。美联储需要观察波动性,对潜在经济状况作出回应。美联储宽松的政策立场帮助支持经济前景。美联储的政策工具仍在努力解决贸易政策的影响。我们在观察影响美国经济前景的因素。消费表现强劲,制造业表现没那么强劲。全球经济走弱和贸易带来很明显的风险。

美联储还将关注金融市场状况以及它们如何影响美国经济前景。当前局势呼吁温和调整利率。如果情况合适,我们准备好变得“激进”。在下行压力加大后才加大”火力“是个错误。降低利率可能有助于房地产、耐用品以及汽车行业。即使利率回到零区间,也不会考虑使用负利率。如果到了那个地步,我们将使用我们所有的工具。

鲍威尔声称,美国家庭债务表现非常好。正监控高杠杆企业,债务可能加剧经济下滑。并没有看到经济衰退。我们观察收益率曲线和一系列的金融状况。美联储不会不关注收益率曲线。仔细观察收益率曲线,以及可能导致曲线倒挂的原因。当我们觉得我们做的足够的时候,美联储就会停止降息。美联储内部士气高涨,我们非常团结。在长期来看,财政政策能做的比货币政策更多。美联储的政策决定与政治无关。美国重回可持续的财政立场是很重要的。 


 

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