周三（12月4日）现货黄金窄幅震荡，现报1477.27美元，跌幅0.02%。
周二因国际贸易担忧情绪回升，全球股市下跌，恐慌指数升至两个月高点，这使得黄金一度收回1480美元关口。
同时众议院情报委员会党派路线投票中以13:9的表决结果通过了多数派民主党的报告，众议院周三开始正式的弹劾听证会，加剧了美国国内政治的不确定性。
日内关注美国ISM非制造业PMI，在本周一制造业PMI不及预期后，市场对于美国经济衰退的担忧加剧，这使得市场对于美联储2020年降息的预期升温。
值得注意的是尽管避险情绪飙升，不过周二黄金持仓继续下降，跌至两个半月低点。但分析人士指出，这是部分多单获利了结的结果，随着近期避险情绪回升，长期多仓将增持黄金，这是黄金反弹信号的开始。
国际贸易担忧情绪回升，黄金近一个月首次触及1480美元
周二因特朗普打击了投资者的信心，市场对于国际贸易的乐观情绪消退，推动金价一度升至1480美元上方，为近四周高点。
除了早些时候美国对阿根廷和巴西征税外，美欧贸易担忧情绪也在进一步升温。法国财长勒梅尔周二表示，美国对法国产品新近发出的关税威胁是“不可接受的”，欧盟已做好还击准备。
周一美国政府表示，可能对进口自法国的价值24亿美元的香槟、手包和奶酪等产品征收最高达100%的惩罚性关税，此前美国认定法国的新数字(数位)服务税伤害了美国的科技企业。
同时本周二周三举行的北约峰会也呈现混乱的局面，北约峰会发生口角，特朗普批评法国总统马克龙的讲话令人“非常不快”，数小时后两人还因为土耳其在北约的未来及其它一些分歧在记者面前公开争论。
此外美国还警告德国必须提高北约的国防开支，否则可能对德国采取贸易行动。
受国际贸易担忧情绪再起的影响，美国股市下跌，标普500指数连续第三天走低，道指录得10月8日以来最大单日跌幅。标普500指数下跌0.7%，报3093.2点；道琼斯工业平均指数下跌1.0%，报27502.81点，纳斯达克综合指数下跌0.6%，报8520.643点。
欧洲股市同样也遭遇重挫。斯托克欧洲600指数下跌0.6%，报398.48点；英国富时100指数下跌1.7%，报7158.76点；法国CAC 40指数下跌1.0%，报5727.22点。
债市方面也作出了反应。10年期国债收益率创下8月中旬以来最大盘中跌幅，2年期国债收益率下跌6.2个基点，报1.5380%；5年期国债收益率下跌10.0个基点，报1.5424%；10年期国债收益率下跌10.32个基点，报1.7157%；30年期国债收益率下跌10.24个基点，报2.1636%。
追踪市场风险偏好的恐慌指数连续两个交易日大幅上涨，周二涨幅近8%，刷新近两个月新高至17.99，值得注意的是上一次看到市场避险情绪升至这个位置时，黄金对应的最高价格为1515美元，如果近期国际贸易担忧情绪继续升温，料黄金有进一步走高的可能。
美国经济亮起红灯，美元暴挫，市场对于2020年美联储降息预期升温
美国经济已经受到国际贸易紧张局势的拖累，此前公布的PCE数据和制造业PMI数据都显示出美国经济的疲软，多数机构都进一步下调了美国四季度的GDP预期。受此影响，美元周二出现进一步的回落，刷新一个月低点至97.6449。
受此影响市场对于美联储2020年末降息的预期升温。Fed Wacth数据显示，目前市场对于美联储2020年12月降息的预期已经升至74.1%。自从美联储11月降息以来，市场对于美联储降息的预期一直低于70%，此前最低一度仅有50%。因此如果近期国际贸易担忧情绪有所发酵且美国经济进一步放缓，可能会进一步提振市场降息的预期。
日内关注美国11月ADP就业数据和11月ISM非制造业PMI。由于市场普遍预期本次美国就业数据将明显向好，因此除非ADP数据大幅好于预期，料市场影响相对有限。
市场更加关注的是ISM非制造业PMI数据。在11月因10月ISM非制造业数据好于预期，这被市场视作是非制造业仍具有韧性的标志，考虑到周一公布的ISM制造业PMI数据连续五个月处于下滑，若日内非制造业数据不佳则是制造业疲软进一步渗透非制造业标志之一，这将强化市场对于美国经济衰退的预期，进一步打压美元，提振金价。
众议院通过弹劾调查，美国“弹劾门”越演越烈
同时美国国内政治的不确定性也对美元构成了打压，并提振金价。
据美国众议院情报委员会公布的弹劾调查结论，特朗普滥用职权，主动要求乌克兰政府为其提供帮助以换取政治利益，并且混淆视听，企图干扰国会调查。该调查结果将移交给众议院司法委员会，该委员会将于周三开始正式的弹劾听证会。
这份发布于周二（12月3日）的报告指出：“在美国大选期间，这种持续不断的引诱外国干涉美国的行为代表着一种明显而切实的风险，那就是总统将继续利用其职权来谋取个人的政治利益。”
众院司法委员会民主党籍主席纳德勒（Jerry Nadler）表示，4日召开的听证会将着手确认特朗普的行为是否达到宪法弹劾标准。委员会预期将讨论至少4项弹劾理由，包括滥权、贿赂、藐视国会及妨碍司法。
特朗普弹劾案可能进展快速，民主党据传想在年底前让众议院院会对弹劾进行表决。尽管白宫不让特朗普重要幕僚作证，也拒绝交出传唤的文件，但民主党人深信，他们握有强力证据证明特朗普行为达到弹劾标准。一旦众院通过弹劾案，明年1月就可送交联邦参议院审理。
随着2020年大选临近，美国国内政治的不确定性打击了市场的乐观情绪，也对金价构成了打压。
Murenbeeld＆Co的研究主管Chantelle Schieven表示，她预计金价可能会在明年年底前上涨100美元1550美元附近，因为政治不确定性会造成不必要的市场波动。
北约峰会陷入割裂的状态，土耳其的问题将摆在突出位置
本周二本周三举行的北约峰会上除了美国和法国争端外，土耳其的问题也将摆在一个较为突出的位置，因为此前土耳其出兵叙利亚使得美国和土耳其的关系再次跌入冰点，且此后土耳其部署俄罗斯的S-400导弹也招致了美国的报复。
特朗普在前往峰会前有意淡化美土之间的紧张关系，他感谢了土耳其在美国追捕极端组织“伊斯兰国”（IS）头目巴格达迪时的支持，还称他和该国之间的关系，已经得到了“修复”。但是土耳其方面态度仍十分强硬。
据悉12月3日早些时候，埃尔多安要求“北约”支持土耳其针对叙利亚库尔德武装势力的军事行动。他表示，除非他的要求得到满足，否则土耳其将继续阻止北约在东欧部署武装力量的计划。
另外，埃尔多安上周还语出惊人，狠批马克龙，不满他“北约脑死亡”的说法，以及对土耳其在叙军事行动的指责，直接曝出一句“你才应该去查查你是不是脑死亡了”。为了此番言论，法国外交部甚至召见了土耳其驻法国大使。
保守党优势明显，英镑计价黄金涨势有限
民调机构Kantar周二的调查显示，过去一周英国首相约翰逊所属的保守党较反对党工党的领先优势略微扩大至12个百分点。英国将在12月12日举行大选。
Kantar于11月28至12月2日期间对1096人进行了在线调查。调查显示保守党的支持率为44%，较一周前上升一个百分点，而工党的支持率仍在32%不变。支持留欧的自由民主党支持率上升一个百分点至15%，脱欧党(Brexit Party)支持率下降一个百分点至2%。
随着大选临近，保守党仍保持了绝对领先的优势意味着保守党赢得下议院多数席位几无悬念，提升了市场对于英国有序脱欧的乐观预期。
受此影响，周二以英镑计价的黄金上涨5英镑，录得一周高点，但增幅低于美元和欧元计价黄金的涨势。
考虑到市场已经英国大选的结果已经明显消化，因此短时间对于市场的影响相对有限，市场仍更多的关注国际贸易局势和全球经济走向。
黄金ETF跌至两个半月低点，但或是长期多头入场的良好时机
尽管市场的避险需求激增，但是周二全球最大黄金ETF持仓量下降至889.16吨，为两个半月低点，这可能会部分限制黄金的涨幅。
日本三菱策略师乔纳森·巴特勒表示，由于美联储今年三度降息，且全球其他央行也出台了一系列刺激措施，正在出现的共识是全球经济同步复苏，直到2020年。此前标普出具的一份报告显示，预计美国2019年GDP增长率为2.3%，2020年将为1.9%，未来12个月内开始衰退的可能性低于此前预测。
巴特勒表示，随着市场现在押注美国利率将在2020年保持不变，这正在对金价构成压力。他补充说，如果黄金支持的ETF投资者和衍生品交易商继续抛售黄金，黄金价格将面临“进一步下跌的风险”，以美元计算，今年迄今为止，黄金仍录得13%的涨幅。
不过SFA的分析师认为，由于金条“ 2019年表现第五好的商品”，“交易者将开始考虑平仓以实现收益。”这是近期持仓下降的原因，而并非黄金遭到了抛售。他们补充说，Comex黄金期货和衍生品的投机性押注也远高于平均水平。
SFA指出，在金价开始反弹时，投机性净多头头寸通常要低得多。近期黄金相对疲软的走势和持仓的下降都说明当前黄金正处在反弹的前端。
CFTC数据显示，2019年托管货币交易员看涨黄金的平均水平是2018年的三倍，持仓量相当于425吨金条。
基于此，分析人士认为，随着近期避险情绪回升，同时部分短期黄金多头获利了结，长期多仓的黄金交易者将继续买入黄金，这将对金价构成支撑。
后市前瞻
① 09:45 中国11月财新服务业PMI
② 17:30 英国11月服务业PMI
③ 21:15 美国11月ADP就业人数
④ 23:00 加拿大央行公布利率决议
⑤ 23:00 美联储理事夸尔斯出席听证会
⑥ 23:00 美国11月ISM非制造业PMI
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