周三（3月11日）欧洲时段，英镑兑美元触及一周新低1.2832，因英国央行降息50个基点，但随后冲高145点至1.2977，因市场普遍对英国央行的降息存有预期，此外英国公布的财政刺激措施总值将会达到300亿英镑；宣布额外180亿英镑的财政宽松，日内货币政策与财政刺激双管齐下，表示英国刺激经济的决心，约翰逊表示英国将会有一场“基础设施革命”，这令投资者对英国经济信心增加。
欧洲时段，美油跌逾4%至33美元/桶下方，日内消息显示俄罗斯与沙特的“石油价格战”正益发如火如荼，沙特阿美石油公司暗示经过进一步扩充后其产能能够达到每日1300万桶，而与此同时，全球疫情依旧严峻，预计原油需求将继续下滑。另外，阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将于4月起增加原油产能至400万桶/日以上，将很快宣布3月份和4月份的远期合约价格，伊拉克和科威特也跟随沙特阿拉伯的步伐，削减4月原油销售价格。
★近期热点提要★
1、【英国央行降息50基点至0.25%】
英国央行：将宣布措施应对卫生事件的影响；将国债购买目标维持在4350亿英镑，将公司债券购买目标维持在100亿英镑；新中小企业贷款计划为期四年；新的中小企业贷款计划可提供超过1000亿英镑的贷款；新一期资助计划将为中小企业提供额外的资助；逆周期资本缓冲从1％降至0；将于3月13日格林威治时间12点（北京时间20点）公布货币政策会议纪要；将采取进一步措施支撑英国经济；预计将在未来12个月内保持反周期资本缓冲率在0%不变；今日的利率决议是一致同意的。
2、【欧洲央行行长拉加德：现在需要采取紧急措施，经济将遭遇很大的冲击】
欧洲央行行长拉加德：受公共卫生事件影响，欧洲正面临出现2008年金融危机式的风险，欧洲央行正在考虑所有的货币工具。（注：3月12日20:45欧洲央行将公布利率决议，市场预期欧洲央行将下调存款利率并将购债规模扩大一倍）。
3、【意大利料将加码刺激措施的规模一倍，欧盟同意放宽预算规定】
官员表示，在欧盟同意尽可能扩大预算规定的弹性、以帮助成员国应对卫生事件后，意大利总理朱塞佩· 孔特准备在一个月内第四次提高该国财政刺激计划。意大利财政部官员正在研究如何将其现有一揽子计划规模增加一倍，至不超过160亿欧元（180亿美元），孔特周二参加了与其他欧盟领导人的视频会议，并呼吁他们展现与欧元危机期间同样的决心和团结。
4、【英国政府下调GDP预期，出台300亿英镑的刺激措施应对卫生事件影响】
① 英国政府下调2020年GDP增速预期至1.1%，此前预期为1.4%；预计2021年GDP增速为1.8%，此前预期为1.6%；GDP增速预期没有将卫生事件影响纳入考量；
② 英国财政大臣苏纳克称，财政刺激措施总值将会达到300亿英镑；宣布额外180亿英镑的财政宽松，并将公布暂时性的新贷款计划应对卫生风险；
③ 英国首相约翰逊则表示预算中包含了房屋建造的开支，并表示英国将会有一场“基础设施革命”。
5、【英国央行行长卡尼：央行将采取更多必要的措施保护英国经济】
英国央行的措施将抵御卫生事件可能带来的长期损害，英国财政大臣将宣布一系列预算措施，以帮助英国家庭和企业，英国央行候任行长贝利参与了今天央行的所有决策，英国央行正与财政部合作确保刺激措施取得最大效果，英国央行的行动是一个及时而有力的一揽子措施，今天据行动将确保金融系统能帮助英国经济，经济发展方向明确，卫生事件影响大小不确定，早期迹象显示，采购经理人指数将低迷，我们可以将基准利率下调至0.25%下方，接近但处于零水平上方，量化宽松和资产购买计划是英国央行工具箱的重要部分。
6、【欧洲央行的银行监管部门计划周四公布支持金融业的方法，预计和货币政策声明同时公布】
7、【阿联酋能源部长称阿联酋的生产商拥有充足的生产能力，考虑到目前的情况，这些产能将很快投入运营】
阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将于4月起增加原油产能至400万桶/日以上，将很快宣布3月份和4月份的远期合约价格。
阿联酋能源部长称目前的欧佩克+合作声明将于2020年3月底到期，欧佩克+在实现市场稳定上起重要作用，阿联酋能源和工业部门坚定认为，为了实现平衡的市场，减少波动性，达成一份协议是必要的。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数下跌至96关口附近，特朗普下调薪资税等行动可能面临阻力，此前他还指责美联储在鲍威尔的带领下，加息太快，降息太慢。同时随着疫情在美国及欧洲的情况愈加严重，美联储很有可能采取更加激进的措施来应对。美联储下周才会有3月的利率决议，在力度上，降息幅度可能50个基点或者75个基点。
欧洲时段，欧元兑美元上涨0.55%至1.1345附近，投资者押注美联储降息同时，美债收益率暴跌引发美元被抛售，并非因为欧元区自身的利多。而眼下，在欧洲央行于周四即将召开政策会议，外加欧元区当前已经成为了全球公共卫生风险的风暴中心之后，欧元进一步上行的空间已经有限；大华银行分析师指出，如果日内美国金融市场能够进一步稳住阵脚，那么美元汇价的进一步回稳将给欧元带来额外的压力，尤其是在市场押注欧洲央行会在本周被迫推出进一步宽松措施的背景下。
欧洲时段，英镑兑美元触及一周新低1.2832，因英国央行降息50个基点，但随后冲高145点至1.2977，因市场普遍对英国央行的降息存有预期，此外英国公布的财政刺激措施总值将会达到300亿英镑；宣布额外180亿英镑的财政宽松，日内货币政策与财政刺激双管齐下，表示英国刺激经济的决心，约翰逊表示英国将会有一场“基础设施革命”，这令投资者对英国经济信心增加。
欧洲时段，美元兑日元跌幅收窄至1%以内，此前一度跌1.5%，日内风险偏好情绪回落，美指下跌同时美债收益率也大幅下跌，日元受益于避险需求的上升，但在投资者在欧市开盘英国央行紧急降息后对全球宽松预期重燃信心后，避险日元即再度遭到抛售，但整体上避险需求依旧支撑着日元。
欧洲时段，纽元兑美元大涨近1%至0.6330附近，日内美元指数大幅回落，同时投资者对美联储的延续降息的预期不减，此外，国内卫生风险大幅下降，澳新货币也受益于此，未来更多的央行选择宽松，也有望改善全球经济的悲观预期，这对反应敏感的商品货币更为有利。
欧洲时段，美油跌逾4%至33美元/桶下方，日内消息显示俄罗斯与沙特的“石油价格战”正益发如火如荼，沙特阿美石油公司暗示经过进一步扩充后其产能能够达到每日1300万桶，而与此同时，全球疫情依旧严峻，预计原油需求将继续下滑。另外，阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将于4月起增加原油产能至400万桶/日以上，将很快宣布3月份和4月份的远期合约价格，伊拉克和科威特也跟随沙特阿拉伯的步伐，削减4月原油销售价格。
欧洲时段，现货黄金走高逾1%至1665美元/盎司上方，日内美元指数跌0.5%，同时美债收益率大幅回落，投资者担忧卫生风险在全球范围内的上升，这令风险资产承压，同时也提供给黄金支撑，此外日内多国央行再度降息，全球央行进一步的宽松预期也支撑黄金走高。
机构观点
【黄金陷入震荡，几大利空因素不容忽视】
① 丰业银行(Scotiabank)表示，尽管金价有大幅回落，但黄金仍然是有“核心”价值的资产；
② 由于整个金融市场的震荡，美股熔断，油价大跌等，投资者们不得不抛售黄金筹集保证金，这被认为是近期金价触高回落的原因；
③ 该行指出，尽管有回落，黄金的表现仍然是好于其它大宗商品的；
④ 该行分析师Nicky Shiels表示，原油价格的大跌拖累了黄金。本周一原油市场暴跌超30%。过去原油价格单日跌幅超过10%的情况下，之后7天黄金平均下跌0.8%，50天后平均下跌1.5%，因此在原油市场走低的情况下，金价上行突破很困难；
⑤ 另一个限制金价上行的原因当然就是投资者需要筹措保证金。在投资者抛售黄金筹措资金的同时，实物黄金需求也难以提供支撑，亚洲地区消费者们在买食物、口罩和药品等，不会去买金饰；
⑥ 此外，投资者还会转向其它避险资产，比如债券。后市预计在不确定性持续的情况下，各国央行可能都会采取行动来应对问题；
⑦ 不过丰业银行继续看多黄金，认为投资者们不应追多，而应该逢低买入。该行预计今年黄金均价1650，上行看向1750关口。
【在卫生事件威胁下，亚太地区哪些央行可能紧急降息？】
① 亚太地区的央行必须考虑，它们是否能够等到下次政策会议召开时才有所行动，还是更加坚决迅速地应对因卫生事件爆发和油价暴跌带来的全球金融危机；
② 美联储上周领先其他央行紧急降息50个基点，3月11日英国央行紧急降息50基点。亚洲的央行都未立即跟进，但有些央行增加了流动性；
③ 由于距离印度、韩国和马来西亚央行的政策会议还有数周之遥，分析师认为，它们可能是在非例行会议期间做出利率决定的央行，这在很大程度上取决于全球市场的反弹和信贷状况是否缓解，若然，将减轻央行采取积极行动的压力；
④ 瑞穗银行经济和策略负责人Vishnu Varathan表示，亚洲确实有随着美联储降息的动力。他油价走软和需求冲击的压力可能会促成央行在例行会议之外采取行动；
⑤ 在美联储3月18日利率决定前，亚洲央行都没有预定的会议和活动。但在美联储会议之后的数小时，日本、印尼和菲律宾预定会宣布其利率决策，泰国和新西兰计划于3月25日宣布决策。
【西太平洋银行：预计欧洲央行将不得不采取行动】
西太平洋银行认为，近几周以来，欧洲的情况发生了很大的转变，因此欧洲央行将不得不采取行动；2019年来欧元区外部需求萎缩，目前还面临着供应中断以及经济增速放缓的逆风因素，内部需求势将出现实质性的疲软，特别是在消费、投资以及服务出口都疲软的情况下。因此，欧洲央行将不得不采取行动，但这对经济增速的帮助将是有限的。
【渣打银行(Standard Chartered Bank)表示看好金价继续走高】
① 本周在市场大幅波动下，现货黄金价格一度突破1700美元/盎司关口，刷新2012年12月以来的最高水平，但此后回落，目前在1660左右水平；
② 该行贵金属分析师Suki Cooper预计黄金市场二季度会进一步走高，有望测试2012年高位至1725美元/盎司水平；
③ 近期避险情绪升温推高了金价，但由于股市和原油市场的大幅下跌，投资者们不得不选择抛售一些资产来筹措保证金，这些资产中就包括了黄金。市场流动性需求打压了金价的表现。投资者们会选择获利了结，但会因避险情绪再次转向黄金；
④ 接下去，利率将仍然是影响黄金的关键因素。金价和实际利率的走势关系最为紧密，其中尤其是和5年期美国国债收益率的相关性最高；
⑤ Cooper认为，美联储在3月和4月会进一步降息，而投资者会继续转向黄金以避险。
【鉴于不确定性犹在，美股投资者应当保持耐心】
① 高盛认为，由一次性事件（外部冲击）引发的熊市，要比金融泡沫或利率等经济原因触发的结构性失衡导致的熊市更温和、持续时间更短，这也是现阶段市场能听到的好消息了；
② 由事件驱动、不会导致经济衰退的熊市平均持续9个月，而结构性熊市为42个月、周期性熊市为27个月。受战争或油价波动等冲击推动的抛售，通常会在15个月内实现名义上的反弹，而结构性熊市和周期性熊市分别需要111个月和50个月才能彻底反弹；
③ 但是坏消息也相伴而来。高盛指出，当前的市场大跌“是独一无二的”，而且与全球主要经济体的超低利率同时发生，这使得人们不清楚货币政策是否有效；
④ 无独有偶，渣打银行外汇策略部门负责人Steve Englander也持有相同观点，即单凭财政或者只依靠货币政策的做法可能都是不够的，现在只有“央妈”和“财爸”联手才能拯救世界了；
⑤ 由于全球公共卫生突发事件、沙特与俄罗斯的原油价格战等不确定性因素尚未结束，市场仍面临不小的不确定性。华尔街目前普遍认为，“下跌还没结束，别接飞刀”。
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