周四（9月3日）欧洲时段，欧元兑美元创一周新低，投资人削减美元空仓并卖出欧元，因欧洲央行对欧元涨势感到不安，引发市场担忧，此外周四公布的调查结果显示，欧元区8月自创纪录的景气滑坡回升走势蹒跚，因此间经济火车头——服务业几乎陷入停滞，暗示着复苏并非一帆风顺。市场开始担心欧元上涨速度过快、力道过强，会让欧洲央行不满。在金融时报一篇报导证实了这些担心之后，忧虑进一步加剧。报导称，欧洲央行决策者警告说，若欧元持续升值，将打压出口、拉低物价、并加大实施更多货币刺激的压力。
欧洲时段，美油一度大跌逾3%，创近一个月新低至40.22美元/桶，美元大幅走高令大宗商品整体承压，在几个月的拉锯之后，油价掉头向下，一方面在于市场需求改善较为有限，尽管原油库存整体下降，但成品油消费改善有限，后期原油消费也可能下滑。另一方面，油价回升也刺激了供应增加，美国原油供应正在上升，大宗商品的走向趋同，部分预示着中期调整可能来袭，但预计油价在35-38美元/桶存在强支撑。
★近期热点提要★
1、【美国至8月29日当周初请失业金人数录得88.1万人，为时隔三周后再度降至100万人下方，且续刷3月14日以来新低】
美国至8月22日当周续请失业金人数录得1325.4万人，为连续第五周录得下滑且创4月4日以来新低。美国上周初请失业金人数降幅超出预期，但仍居高不下，因为有迹象显示，随着新冠肺炎疫情继续蔓延以及政府支持力度减弱，劳动力市场复苏正在失去动力。在上周的初请失业金人数报告中，美国劳工部改变了处理数据季节性波动的方法，对此经济学家抱怨称，由于新冠病毒危机对经济造成冲击，这种方法变得不那么可靠。
2、【美国7月贸易逆差636亿美元，预估为逆差580亿美元，前值为逆差507亿美元】
机构评美国7月贸易帐：美国贸易赤字继6月下降后在7月再度扩大，且7月贸易逆差激增至12年来最高水平，意味着接下来的经济复苏之路将崎岖不平。贸易额高于5月份疫情期间的低点，但继经济重启初现上升后仍然保持低迷。
3、【世界黄金协会：全球央行7月净购金量创下去年7月以来最低】
①世界黄金协会周四9月3日发布数据显示，7月份，全球各国央行净购金8.9吨，创下自2019年7月以来的最低月度净购金量；具体来看，7月份，全球各国央行购入27.2吨黄金。其中，土耳其购入19.4吨，卡塔尔购入3.1吨，印度购入2.8吨，哈萨克斯坦购入1.9吨；
②同期，全球各国央行的总售金量为17.7吨，达到自去年7月以来的最高水平。2019年7月，全球各国央行的总售金量为24.6吨。其中，乌兹别克斯坦售出11.6吨，蒙古售出6.1吨，两国央行总售金量占当月全球央行售金量的95%。此外，德国和俄罗斯的黄金储备也小幅下降约半吨。
4、【美国8月挑战者企业裁员人数录得11.5762万人，创今年2月以来新低】
美国8月挑战者企业裁员人数录得11.5762万，首当其冲的是陷入困境的航空公司，因新冠肺炎对旅行造成了压力，且政府的财政援助也已失效。尽管8月挑战者企业裁员环比下降了56%，但今年迄今为止的裁员总数已达到创纪录的196.3万人，此前年度最高纪录为2001年创下的195.7万人。挑战者企业首席执行官John Challenger表示：“在差旅减少和联邦政府干预措施不确定的情况下，航空公司开始就招聘作出决定，上个月裁员最多的行业是运输业。越来越多最初进行临时裁员或强制休假的公司现在也这样做了。”
5、【伦敦金银市场协会(LBMA)数据显示，7月伦敦金库黄金库存量创下记录】
① 此前LBMA宣布，为了贵金属市场更为透明，将延迟一个月公布伦敦金库的库存数据。最新数据显示，7月其伦敦金库里存有8790吨黄金，总计价值5553亿美元，创下记录。此外，金库里存有34022吨白银，总价值263亿美元。也就是说，当月起金库里村有703238根金条和1134076根银条；
② 从这次的报告来看，7月黄金和白银的存入速度放缓，黄金存入减少至1920万盎司，环比下降6.9%。不过由于金价走高，因此运输的黄金价值上升，日均运输黄金价值基本维持了354亿美元，日均运输数4096批，环比下降2.7%。每次运输平均4685盎司；7月白银存入减少至3.16亿盎司，环比增长14.2%；日均运输白银价值基本维持了64.5亿美元，日均运输数2392批，环比增长26.2%。每次运输平均132153盎司。
6、【欧元区8月经济复苏丧失动能，服务业接近停滞】
① 周四公布的调查结果显示，欧元区8月自创纪录的景气滑坡回升走势蹒跚，因此间经济火车头——服务业几乎陷入停滞，暗示着复苏并非一帆风顺。
② 官方数据显示，欧元区第二季经济萎缩12.1%，因防疫封锁措施导致企业关门、民众留在家中。
③ 上月调查预估本季景气将回升，预估将成长8.1%，但也预期全面复原得花两年甚至更长的时间。
④ 但IHS Markit的综合PMI终值显示经济仍然很虚弱。一般认为该指标可以很好地反映经济状况。
⑤ 欧元区8月综合PMI终值从7月的54.9降至51.9，接近荣衰分水岭50，但略高于初值51.6。服务业PMI终值从7月的54.7降至50.5，但高于初值50.1。
⑥ IHS Markit表示，整个欧元区的服务业企业的活动增长在8月几乎停滞，令人担忧在继续保持疫情社交疏离限制的情况下，结束封锁后的企业活动反弹已经开始减弱，最新数据仍然发出了令人失望的信号，显示反弹已几乎失去全部动能。
⑦ 尽管各公司降价，但整个欧元区的需求仍然低迷，员工数量也连续第六个月减少。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数一度升至93关口上方，美国8月挑战者企业裁员人数录得11.5762万人，创今年2月以来新低，美国至8月29日当周初请失业金人数录得88.1万人，为时隔三周后再度降至100万人下方，且续刷3月14日以来新低。多项数据可能表明，明日8月非农数据可能会向好，这将提振美元，但美国债务问题不容忽视，美国国会预算办公室披露，受疫情造成的开支以及其导致的经济衰退影响，美国联邦预算赤字预计将比去年增加两倍多，到2020年达到创纪录的3.3万亿美元，为二战以来最高水平。
欧洲时段，欧元兑美元创一周新低至1.1789，投资人削减美元空仓并卖出欧元，因欧洲央行对欧元涨势感到不安，引发市场担忧，此外周四公布的调查结果显示，欧元区8月自创纪录的景气滑坡回升走势蹒跚，因此间经济火车头——服务业几乎陷入停滞，暗示着复苏并非一帆风顺。市场开始担心欧元上涨速度过快、力道过强，会让欧洲央行不满。在金融时报一篇报导证实了这些担心之后，忧虑进一步加剧。报导称，欧洲央行决策者警告说，若欧元持续升值，将打压出口、拉低物价、并加大实施更多货币刺激的压力。
欧洲时段，英镑兑美元大跌80点，延续因美元走强及国内因素疲软导致的跌势。这些国内因素包括新冠疫情对英国经济造成的长期打击，以及英国脱欧磋商缺乏进展。英国央行副行长拉姆斯登(David Ramsden)周三表示，英国经济产出水平将永久性地比未爆发疫情的情况下低约1.5个百分点。德国商业银行外汇策略师Thu Lan Nguyen表示，在四年的脱欧大戏后，市场似乎对此免疫了。然而英镑投资者将永远无法忽略脱欧风险。
欧洲时段，美元兑日元四连阳，美元近期走高，而市场风险偏好情绪整体乐观，也不利于日元表现，日本首相安倍晋三上周宣布辞职，理由是身体状况不佳，但他的主要经济战略（一系列被称为安倍经济学的刺激政策）可能会幸免；他可能的继任者，日本内阁官房长官菅义伟，他将“维持并推进”涉及大规模货币政策放松，财政支出和结构改革的战略；分析师称，安倍将留下的未完成业务包括降低日本的公共债务和解决长期的结构性问题，例如官僚主义严重。
欧洲时段，美元兑加元升至四日高点1.3121，日内美元指数大幅走高，商品货币承压，德意志银行首席执行官Christian Sewing表示，全球经济很难恢复至疫情前的水平，今明两年都不会发生这种情况；某些经济领域只能恢复70%至90%的整体产能。此外，国际油价也大幅走低，创近一个月新低，这也非常不利于加元的表现，此外加拿大贸易帐数据基本符合预期。
欧洲时段，现货黄金交投于1935美元/盎司附近，日内美元指数大幅走高，令大宗商品承压，另外，美国初请数据向好，但贸易赤字扩大，投资者开始转向明天的非农数据，考虑到初请数据和ADP就业数据的差异，非农数据并不容易预测，如果大幅好于预期，可能非常不利于黄金表现。此外世界黄金协会发布数据显示，7月份全球各国央行净购金8.9吨，创下自2019年7月以来的最低月度净购金量。ActivTrades表示，目前黄金市场还是要看货币市场的表现。
欧洲时段，美油一度大跌逾3%，创近一个月新低至40.22美元/桶，美元大幅走高令大宗商品整体承压，在几个月的拉锯之后，油价掉头向下，一方面在于市场需求改善较为有限，尽管原油库存整体下降，但成品油消费改善有限，后期原油消费也可能下滑。另一方面，油价回升也刺激了供应增加，美国原油供应正在上升，大宗商品的走向趋同，部分预示着中期调整可能来袭，但预计油价在35-38美元/桶存在强支撑。
机构观点
【HotForex分析师Andria Pichidi前瞻8月非农：乐观预计美国8月非农就业人口将增加180万人，失业率将下滑至10%】
近期美国经济数据报告喜忧参半，但大部分指标偏高。目前市场预计美国2020年经济增速同比下滑3.6%，第四季度同比下滑2.3%，远好于美联储预期。预计美国8月非农就业人口将增加180万，失业率将下滑至10%。初请失业金人数再次出现下降趋势，续请失业金人数持续减少支撑上述预测。此外，ISM制造业指数从4月接近纪录低点的27.5继续上升。预计8月平均每小时工资月率将下降0.7%，因为工作岗位更多由低收入就业者构成。8月份ADP就业人数增加42.8万人，这一数据并不能对非农数据产生预测作用。因为自经济复苏以来，ADP就业数据的涨幅远远不及非农数据及其他就业市场指标。
【今年余下的时间里，美国大选是整个市场最为关注的风险事件】
① 受到黄金今年强劲表现的影响，The Dynamic贵金属基金今年表现超过82%的同行。该基金表示，在美国大选越来越近的情况下，押注黄金是正确选择。该基金今年至今收益63%，主要就是受到黄金和白银及矿企股大涨的影响。
② 除开疫情带来的不确定性，今年美国大选是美国内战以来最具争议的一次，美国市场将因此变得不稳定。在大选即将到来的情况下，我不确定大幅投资是安全的，但选择黄金是比较安全的；
③ 在美联储为市场注入大规模流动性的背景下，美股从3月的4次熔断回升，再创新高，但市场对泡沫出现的担忧变得越来越大。今年11月的美国大选更是一个巨大的风险事件；
④ 黄金市场的看多情绪将会持续下去，因为有诸多利多因素在，包括货币贬值等。在全世界大量债务的情况下，唯一的解决方法就是大幅印钞。在这种情况下，要维持长期购买力就要看黄金
【澳新银行：若英国硬脱欧，欧元兑英镑可能升至0.92】
澳新银行指出，有报导称英国脱欧谈判即将破裂，如果情况得到证实，英国脱欧的不确定性将重新出现，从而使英镑变得脆弱，如果英国脱欧谈判没有突破，欧元兑英镑可能升至0.92；考虑到经济面临的不确定性和政策组合的前景，未来几个月对英镑持谨慎态度，预计美元在未来几个月将走软，可能有助于遏制英镑兑美元下跌，但在没有达成脱欧贸易协议的情况下，英镑很脆弱；据英国央行决策者小组称，新冠肺炎取代英国脱欧成为企业不确定性的主要来源，但如果未来几周内贸易谈判没有进展，随着疫情大流行的影响逐渐消退，其相关性再次上升也就不足为奇了，无协议脱欧将使英镑容易受到脱欧焦虑卷土重来的冲击；基本预期为，未来几个月欧元兑英镑将升向0.92，英镑兑澳元将跌至1.75。
【从过去的近三十年美国大选历史来看，有一个指标近乎百分之百准确的预测了大选结果】
① LPL金融公司首席市场策略师Ryan Detrick表示，标普500的走势图是自1984年以来最佳的美国大选预测指标，准确率高达100%，而自1928年以来该指标准确率为87%；
② Ryan Detrick表示，具体来看是在选举日之前的三个月的标普500走势图，在这三个月的时间内该指数上涨，则表明现任执政党获胜概率增加，而同期指数下跌往往预示着反对党的获胜；
③ 今年由于疫情的冲击，导致美国经济大幅受挫，数百万人失业。在这种环境下，该指标可能难以预测正确结果；
④ 相比股市表现，特朗普正在与经济衰退作斗争，改善经济环境对他能否连任极为关键。Ryan Detrick说：“历史表明，当大选前的连续两年出现经济衰退时，现任总统往往会落选”。
【三菱东京日联：三季度末美元兑加元目标上看1.32】
三菱东京日联银行预计三季度末美元兑加元目标上看1.32，年底目标为1.31，与所有G10货币一样，8月加元出现进一步上涨，是G10货币中表现处在第三的货币，仅次于挪威克朗和澳元，加元表现出色与国内因素息息相关，特别是经济数据表明加拿大经济复苏要快于预期；加元上涨的背后政府机构官员出现更迭，表明未来加拿大将继续采取积极财政刺激措施，比尔·莫诺(Bill Morneau)辞去加拿大财政部长职务，由克里斯蒂亚·弗里兰(Chrystia Freeland)接任，特鲁多总理宣布休会，并将于9月23日发表演讲，概述今后的财政和经济策略；受新冠疫情影响，中期财政扩张期延长，政府似乎借力于全球维持低利率政策，放弃维持财政谨慎的策略，虽然这一措施可能对短期经济增长和预期构成积极因素，但不利好中长线加元表现，目前加拿大家庭债务已经处在高水平，预期后市加元将逐步走强，但要注意财政扩张所带来的经济长期下行风险。
【三十年数据显示，美原油钻探活动或已经见底】
① 尽管有关美国石油钻探活动是否已触底的猜测仍在继续，但一些分析师认为，该行业已经走上复苏之路。原油分析师John Kemp预计，9月和10月美国钻井速度将开始回升，2021年第二季产量将开始回升；
② Kemp指出，在过去30年里，随着期货价格的变化，钻井的变化通常会平均延迟4-5个月，而产量的变化通常在9-12个月之后才会出现；
③ 考虑到WTI原油价格在5月和6月的上涨，一些钻井公司现在开始恢复关闭油井的生产，并已经开始为今年秋天准备新的钻井项目；
④ Rystad Energy的数据显示，自7月份以来，产能的恢复步伐加快，多数运营商计划在9月份恢复全部停产的产能；
⑤ 美国大型页岩气公司，如EOG Resources和Parsley Energy，不仅希望恢复停产油井的生产，还计划在2020年下半年“加速”生产；
⑥ 钻井活动的早期指标，如贝克休斯的钻机数量和PrimaryVision的压裂分布?(衡量压裂与完井作业繁荣的指标)，都反映了8月最后两周钻井活动的谨慎上升；
⑦ 据Kemp称，由于油价持续上涨，给石油市场带来了一段相对稳定和低波动性的时期，美国的钻机数量将在今年第三季度和第四季度有所回升。
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