昨日市场突然传出消息，美国总统拜登将提议将收入超过100万美元的个人资本利得税税率提高近一倍至39.6%，是自1913年开征资本利得税以来的最高税率。资本利得税指的是针对买卖资产获得的利润征收的税种。如果叠加现有的投资收益附加税，年收入超过100万美元的美国投资人光是联邦层面的资本收益税率就将达到43.4%。
拜登将于4月28日向国会发表联合演讲，届时将公布该项提案的细节，作为增税计划的一部分以资助后续“美国家庭计划”中的社会支出部分，为儿童保育、普及学前教育和工人带薪休假等重大投资筹集约1万亿美元的资金。
昨晚美国股市应声下挫，出现一个多月来最大跌幅，10年期美债收益率也自时段高位回落触及日低。税收越高就越会打压交易热情，导致股票配置减少，如果增税计划准备在明年开始生效，那么在年底之前出售股票可能会被视为明智的行为。收益率较高的股票如科技股板块，很容易感受到增税计划的压力，过去一年股价涨幅达400%的特斯拉也首当其冲，昨晚消息出来后股价就跌去超3%。
即便增税担忧短期不利于美股市场，但是作为拜登政府经济刺激计划的一部分，税收的增加其实将转化为支出，最终目的是为经济提供动能，虽然建设大型实体基础设施项目的经济效益需要时间才能产生效果。而且具体的增税数字与总统竞选期间发布的一致，所以这样的调整规模对市场来说并非是意外。
而且目前华尔街人士仍预计资本利得税不会太大幅提高，因为民主党在国会占微弱多数，方案可能遭遇来自共和党的阻力，即便有机会通过，这中间的磋商肯定会拉锯较长的时间，意味着市场有更多的时间来进行消化以及进行投资计划的调整。
而且以往走势表明，增税带来的影响没有那么“恐怖”。随着资本利得率的变化，标普500指数的市盈率当然会出现变化，如果投资者现在卖出股票以锁定当前较低的利率，可能会造成短期抛售压力。不过从长期来看，相关企业的基本面以及宏观经济的表现仍然控制着股价的波动，如果市场对美股市场整体看涨，那么政策就不至于带来实质负面影响。
以上一次上调税率来看，2013年当时的最高资本利得税率从15%上调至20%，最富有的群体选择减持1%的股份，不过在接下来几个季度又重新加大了敞口，当年标普500指数还是实现了30%的上涨，甚至到后来我们看到了长达十年的牛市。
根据摩根大通的预测，资本利得税的上调可能会导致约2000亿美元的股票抛售，对美股的影响为5%左右，但其后市场又会重新恢复上行。意味着税率上调带来的股票净卖出和股价下跌的趋势通常是短暂的，并在随后的季度中逆转。
预计拜登下周公布更多细节前，消息暂时不会给美股带来大幅调整的压力，届时市场将衡量计划在国内通过的可能性或者难度，然后美股市场会有一定的波动。而且下周四刚好美联储议息，市场会将更多精力转到货币政策上，特别是有预期认为美联储可能在这次会议上开始讨论削减QE，这当然并不意味着削减宽松会很快到来，但如果该话题真的搬到了台面上，市场情绪也会迎来微妙的变化，下周三我们将就美联储决议带来详细前瞻。
道指期货继续维持在本周以来的区间，也就是在干草叉上轨通道内部，今晚关注美国4月制造业PMI初值，预期数据强劲或达到60以上，有望帮助道指收复昨日部分失地，20、50均线目前汇集在33940附近，如果突破可能看向本周高位34165。
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