【本周交易】新西兰联储按兵不动，纽元扩大跌幅

新西兰联储(Reserve Bank of New Zealand)今日意外决定暂不上调基准利率，纽元/美元反弹未果，延续周二跌势。

本周早些时候我们曾惊叹于纽元8月份的强劲开局，纽元是本月以来相对美元表现最好的G10货币。从月初到8月16日（周一），纽元兑G10货币全线走强。

随后，新西兰发现了一例本土确诊病例。

这是该国自今年2月以来首次发现社区新冠病例，政府下令实施为期三天的全国封锁。纽元遭遇重挫，纽元兑若干G10货币回吐了月内大部分涨幅。目前，纽元兑日元和美元等避险货币已由涨转跌。

受封城消息拖累，富拓纽元指数跌破50日移动均线，新西兰联储周三选择按兵不动后，该指数跌幅进一步扩大。纽元指数的走势表明，纽元似乎对下跌风险更敏感，要重返上周水平并不容易。

富拓纽元指数由包含纽元的六个货币对按相等权重组成：

• NZDUSD 纽元/美元
• EURNZD 欧元/纽元
• GBPNZD 英镑/纽元
• NZDCHF 纽元/瑞郎
• NZDCAD 纽元/加元
• AUDNZD 澳元/纽元

为什么新西兰联储的决定让市场感到失望？

由于此前新西兰经济重启进展顺利，新西兰联储看上去已准备好在本周上调基准现金利率。有足够的迹象表明纽联储加息在即：

• 2021年第二季度新西兰失业率降至4%，与2019年第四季度疫情前的数据持平。
• 第二季度私营部门薪资（不包括加班费）上涨0.9%，录得13年来的最大涨幅。
• 消费者价格指数升幅超过央行设定的1-3%的目标区间（二季度通胀率3.3%）

简而言之，经济状况已经符合加息所需的条件。市场甚至预期今年底前会有两次加息。新西兰联储也表现出加息意向，以防止经济过热并抑制物价过快上涨。

疫情反弹给经济带来下行风险

疫情重现给新西兰经济、央行政策前景和纽元带来了一些严峻风险。

新西兰的这个新病例已确诊感染Delta 变异病毒，自昨天以来又报告新增6例，这不禁让人想到在塔斯曼海彼岸的澳大利亚疫情。Delta病毒扩散严重拖累澳大利亚重启经济的努力，投资者担心新西兰也会发生同样的情况。

而且，新西兰的疫苗接种推进速度较慢。该国仅向不到30%的人口提供了疫苗，这低于英国(66%)、美国(56%)甚至邻国澳大利亚(30%)的疫苗接种率。目前，只有不到20%的新西兰人完成了疫苗接种。这意味着新西兰政府抵御病毒传播的最佳工具就是实施“硬封锁”，而随之而来的是整体经济复苏放慢。

纽元能止跌反弹吗？

尽管疫情导致新西兰联储暂缓加息行动，但预计其今年仍将收紧政策，可能在2021年余下的两次政策会议上实施：一次在10月，另一次在11月。新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)今天的讲话一定程度上安抚了纽元多头。

但 不得不说，从现在到央行最终加息之间，存在巨大的不确定性，那就是Delta变异病毒的传播情况。如果全国封锁时间延长并对经济复苏产生负面影响，最终可能也会推迟新西兰联储的加息时间表。

这种情形（封锁延期）料会给纽元带来更大的下行压力。在新西兰联储宣布维持利率不变后，周三早盘纽元/美元已跌至年内新低，如果全国范围的封锁延长到本周末之后，纽元空头将会受到鼓舞，进一步推低汇价。

另一方面，对于新西兰多头而言，他们需要看到疫情得到控制的曙光，即政府官员透露此次封锁将只是“短期封锁”。政府发出此类“警报解除”信号后，纽元可能开始大幅回升，收复近期失地。