市场分析：今晚美国CPI和初请同时揭晓，预计通胀创逾30年最高增速

在周四因假期休市前，今晚美国迎来本周最关键的报告——10月份CPI，如果年率增长符合预期达到5.8%，将是1990年以来的最快增速，而且是连续第三个月加速上升；CPI月率预计从0.4%加快增长至0.6%；与去年同期相比，10月份核心CPI可能升至4.3%，高于9月份4.0%的同比增幅，主要由服务业所带动。

作为今年最热门的话题之一，无论是央行官员抑或市场人士依然处于通胀到底是暂时性还是更长期的存在，还处于热烈的讨论中。强劲的消费需求、劳动力短缺、全球能源价格上涨、供应链混乱导致生产中断，以及二手车价格上涨等独特因素，都被认为是导致价格上涨的原因。美国第三季薪酬成本经季节调整后较上年同期攀升3.7%，远超预期且为2004年以来最大升幅。

值得关注的是，经过了超过一年的旅行限制后，美国已经从本周一开始取消对持有疫苗接种证明的国际游客的入境限制，边境的重开预计将进一步推动服务业需求和价格的回升，尤其是临近西方假期，旅客可能加大流动，所以年底前的物价可能还会有一波上行的压力。根据航空公司和行业数据，美国假日季节的旅游预订继续迅速上升。

昨晚先公布的10月PPI再度强劲上涨，而消费者支出约占美国经济的70%，外界亟待寻找有关生产者物价转嫁给消费者的程度的线索。原本经济学家多数认为明年一季度可能会看到通胀的降温，但现在来看时间还要往后拉，即便真的像美联储所说的暂时性存在，但是持续时间也会比原先预期更长，除非有迹象显示供应链瓶颈逐渐缓解，否则消费者的通胀预期还会继续加剧。

纽约联储周一公布调查显示，美国消费者通胀预期10月再创历史新高。10月，对一年后通胀的预期中值从9月的5.3%升至5.7%，创下2013年6月启动该调查以来的新高，且为连续第12个月上升。交易员的通胀忧虑也在升高，30年期通胀保值国债收益率跌至纪录低点。

据路透报道，美联储周一在其半年度金融稳定报告中表示，对通胀加剧和货币政策收紧的担忧取代了新冠疫情，成为市场参与者最关心的问题。调查显示，约70%的人表示，通胀和美联储收紧政策是他们未来12至18个月的首要担忧。

美联储上周正式宣布将开始缩减债券购买计划，并承认供应限制的规模和持续时间都超过了预期，在就业缺乏实质改善信号下，通胀持续升温正是美联储不得不采取行动的理由，尽管他们依然多数认同“暂时性”，预计随着供需失衡问题得到解决，这些压力将自行消退，但正密切关注数据，以寻找压力可能持续的迹象。

持续的通胀压力也为力推基建计划的拜登政府带来压力，尽管上周五美国国会刚刚通过了1万亿美元的预算方案，但共和党始终对更大规模的支出计划持反对，认为数万亿美元的巨额支出相当于淹没经济，加剧通货膨胀。不过白宫和美联储方面在通胀上立场一致，近期美国财长耶伦也强调通胀预期预计在明年下半年回到2%左右。

今晚同一时间，美国还会公布上周初请失业金人数，因假期而提前一天公布，市场预期将继续创下20个月的低位，可能录得26.5万（前值26.9万），如果符合预期的话将是连续六周下降，继续支撑市场对于就业市场复苏逐渐靠稳的信心。两大数据在假期前集中公布，可能会带来一些结利行情，重要留意美股在周二已经结束了多日连涨，以及正在挑战关键技术位的黄金波动或增加。