外汇交易提醒：ISM数据拖累美元，澳洲联储决议来袭，澳元或迎逾百点行情

北京时间4月4日亚市早盘，美元指数微跌，目前交投于102.06附近。美元周一急挫，回吐稍早OPEC+意外进一步减产后录得的涨幅，数据显示美国经济继续放缓，ISM制造业活动和建筑支出下降。周一的数据增加了美联储接近加息周期终点的说法。这些情况都成为打压美元的因素。 

荷兰国际分析师Francesco Pesole在一份报告中称，由于OPEC+意外宣布减产后油价大涨，市场重燃对通胀的担忧，推高对美联储的加息预期，美元一度走高至一周高点。他表示：“所有这些都加剧了人们的担忧，即通胀将被证明是美联储面临的一个更持久的问题。市场上波动较大的美联储利率路径定价将再次成为受影响最大的因素之一。”他指出，随着市场“追赶”美国利率预期，美元将走高。

不过，OPEC的影响是短暂的，投资者专注于货币政策和美联储与其他央行之间的差异，特别是与欧洲央行。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne说：”我们目前的看法是，我们可能会在年中的某个时候看到美元的峰值。这是基于这样的观点，即通胀的峰值意味着美联储利率的峰值，这意味着美元的峰值。但很有可能的是，我们或将比预测的更早看到这些。”

周一的经济数据显示，美国3月制造业活动降至近三年来的最低水平，新订单继续萎缩。美国供应管理协会(ISM)表示，3月制造业采购经理人指数(PMI)从2月的47.7降至46.3，为2020年5月以来最低。美国建筑支出也有所减少，在1月增长0.4%之后，2月下降0.1%。美元在周一的数据公布后扩大了跌幅。

周一，联邦基金期货市场预计美联储5月份再次加息25个基点的可能性为65%。期货交易员还消化了6月暂停加息和12月降息的可能性。  

周一澳元兑美元稍早触及一个月高位0.6792，最后收涨1.50%，报0.6784。周二澳洲联储将召开政策会议。市场认为该央行在加息10次后保持利率不变的可能性为85%。 

德商银行经济学家认为，在累计加息350个基点之后，澳洲联储肯定会暂时停止加息，等待季度价格指数和下一份劳动力市场报告结果。不过，澳洲联储可能会强调进一步加息的可能性，并以下一次公布的数据表现为评估条件，这将削弱市场的降息预期。如果会议结果符合这一预测，澳元毫无疑问将从中受益。

Spectra Markets首席执行官称，也许需要澳洲联储在4月4日召开鹰派会议，才能最终将澳元从沉睡中唤醒。如果澳洲利率开始走高，澳元可能会在瞬间达到0.6900。 

周一稍早时候，欧元兑美元一度触及1.0787的一周低点 ，尾盘上涨，最后收涨0.48%，报1.0894。

裕信银行研究（UniCredit Research）固定收益策略师Francesco Maria Di Bella表示，由于近期金融市场的波动，预计欧洲央行将采取更为谨慎的行动，5月份将把存款利率上调25个基点，而不是50个基点。他在一份报告中说，7月和9月预计欧洲央行还将加息25个基点，使存款利率达到3.75%。货币市场目前定价欧洲央行还将加息约61个基点。 

加拿大丰业银行的Osborne表示：“虽然美联储很可能已经完成或接近完成，但我们将看到欧洲央行再收紧一点。因此，我们认为欧元兑美元在今年下半年会达到1.10-1.12。”

周一美元兑日元一度跌至132.1低点，最后收跌0.33%，报132.37。 此前汇价曾触及3月中旬左右以来的最高水平。

德商银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann对下一次日本央行利率决议进行了分析。Leuchtmann认为，如果日本央行能够非常渐进式地向外界传达一种可能的政策逆转，那将是可取的。但说起来容易做起来难。所有日本央行观察人士都可能非常仔细地权衡新一届日本央行官员的每一句话，并试图从中解读我们是否会看到方向的变化。这使得“渐进式沟通”几乎不可能。

他认为，对于所有持有日元敞口的市场参与者来说，形势将变得“动荡不安”，尤其是在日本央行会议前后。下一次利率决议将在本月底举行，这也是日本央行领导层换届后的第一次会议，因此目前仍有时间为日元上涨做准备。

周一英镑兑美元大涨，一度触及1.2425高位，最后收涨0.62%，报1.2407。英国经济前景改善成为英镑面临的关键利好。   

德意志银行英国经济学家Sanjay Raja在一份报告中称，英国2022年第四季度GDP增速终值较前值上修，这将对该国2023年的经济增长产生积极影响。积极的结转效应将为2023年增加更多的支持性基数效应。德意志银行更新后的2023年模型现在预测，英国今年的GDP不会出现收缩，而是停滞在0%的增长水平。Raja补充称，目前英国经济收缩0.4%的共识正在慢慢赶上。

周一欧元兑美元收涨0.48%，报1.0894。

欧洲央行管委霍尔茨曼表示，如果冲击全球银行体系的动荡没有恶化，欧洲央行“仍有可能”再提高50个基点。他承认，由硅谷银行倒闭引发的这一系列事件，可能会通过抑制信贷而产生与加息相当的效果，但他表示，他感觉加息仍要坚持下去。如果5月份的情况没有变得更糟糕，那么欧洲可以再承受50个基点的加息，尤其是如果没有缓和通胀的迹象，央行将不得不采取更多措施来抑制通胀。

他的言论为关于欧洲央行下一步可能采取何种行动的最具体言论之一，在不确定性如此之高的情况下，其大多数同事对做出预测均持谨慎态度。 

本周的焦点将是周五的美国就业报告，但许多市场当日将因复活节假期而休市。

周二重点数据和大事

机构观点汇总

1.道明证券：预计欧元二季度将突破1.10；

①道明证券策略师Mark McCormick、Mazen Issa和Ray Ng表示，我们对美元未来几个月的交易倾向转向更加负面；
②策略师们建立美元兑韩元和日元空头头寸，也青睐逢低买入欧元，因其预计第二季度欧元兑美元终将突破1.10

2.花旗：澳洲联储将暂停加息；

①花旗表示，自2022年5月加息周期开始以来，预计澳洲联储明天将首次保持官方现金利率不变。这主要是因为澳大利亚1月和2月的月度CPI都低于预期；
②虽然澳大利亚官方季度通胀数据将于4月底公布，但鉴于连续两个月走软的月度通胀指标，相信澳洲联储明天将选择暂停加息，并在下个月重新评估通胀情况。然而，即使澳洲联储在4月暂停加息，仍预计澳洲联储主席洛威的声明将保持鹰派倾向

3.美国银行：英镑积极的4月季节性因素消退；

①美国银行表示，4月历来对英镑来说是构成利好的月份，因该月正值股息支付季节，尽管近年来这种联系已经减弱。美银外汇策略师Kamal Sharma在一份报告中称，尽管英镑贸易加权指数（TWI）自2005年以来的平均表现为正，但在过去四年的4月份中有三年下跌，因此不能假设英镑总是在4月份上涨。
②“最近的证据不那么令人信服，在很大程度上可能取决于更广泛的全球风险背景。”Sharma称，英镑TWI六个月来的变化也显示英镑正在进入超买区域，这可能会成为一股逆风

4.汇丰银行：本地因素将在今年晚些时候为日元提供支撑；

①汇丰经济学家认为，如果与银行相关的担忧没有加剧，这将意味着日元在短期内兑“风险”货币走弱。然而，日本当地新闻可能会对日元产生一些影响。如果有关日本工资的消息持续利好，那么这可能会抵消日元的部分下跌。汇丰预计美元兑日元在未来几周将基本横盘整理；
②除了短期走势之外，支持日元在今年晚些时候升值的理由仍然完好。例如，与1月初相比，现在更多的日本经济学家认为日本央行将在今年修改其收益率曲线控制（YCC）政策。日本的贸易逆差在2023年1月扩大至创纪录水平，但与假期相关的扭曲和油价下跌的滞后传导可能加剧了这一情况，接下来的数据表现应会更好

5.三菱日联：OPEC+的决定可能使挪威克朗走高；

①三菱日联经济学家表示，OPEC+突发的减产决定导致布伦特原油价格逆转了上个月的大部分跌幅，并使其更接近前三个月的平均水平。油价上涨应该有助于为加元和挪威克朗等与石油密切相关的G10货币提供更多支持。挪威克朗今年受到的打击尤其严重，是G10货币中表现最差的货币（今年迄今挪威克朗兑美元下跌6.5%，兑欧元下跌7.2%）；
②在参考了油价、收益率差和股票表现的短期估值模型后，该行认为挪威克朗在3月份被严重低估了。OPEC+意外减产可能会是挪威克朗走高的催化剂 

6.荷兰国际银行：英镑兑欧元本周或持稳，美元将主导镑美走势；

①荷兰国际银行表示，英镑兑欧元本周可能持稳，因缺乏英国和欧元区方面的催化剂，而美元的表现将继续决定英镑兑美元的走势；
②荷兰国际银行分析师Francesco Pesole在一份报告中称，欧元兑英镑可能会在本周徘徊在0.8800附近。英镑兑美元方面美元将继续推动本周该货币对的大部分波动，美国数据将是焦点。Pesole表示，美国主要数据包括将于今晚公布的ISM制造业指数，周三公布的ISM非制造业指数，以及周五公布的非农就业报告。