外汇交易提醒：PCE数据拖累美元走势，日元在日本央行微调政策后剧震逾300点

周一（7月31日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于101.58附近。上周五美元指数冲高回落，美国6月PCE数据显示通胀放缓，市场强化了对美联储将结束加息周期的预期，对美元拖累明显。日元上周五经历了几个月来最震荡的交易日，此前日本央行调整其收益率曲线控制政策，让投资者猜测其大规模刺激计划是否正在逼近最终逆转。交易员消化这一决定之际，日元呈宽幅拉锯走势。

上周五美元兑日元一度跌创近两周低点至138.06，但收盘大涨1.25%，收报141.17附近，盘中振幅超过300点。周一亚市，美元兑日元小幅回落，目前交投于140.84附近，跌幅约0.24%。

日本央行上周五表示将在固定利率操作中以1.0%的利率购买10年期日本公债，并将其短期利率维持在负0.1%，10年期公债收益率目标维持在0%左右不变。

Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“这是转向收紧整体货币政策设置的第一步。这确实是承认日本正在逐步摆脱通胀陷阱，而且我们看到有迹象表明，日本央行将在未来数月和数年内退出其宽松货币政策设置。”

Schamotta补充称，日本公债收益率上升的前景暗示日本投资者可能会将更多资金留在国内，而不是重新部署到海外政府公债市场，这将对全球收益率构成压力。

与此同时，美元兑一篮子货币上周五下跌，投资者大体上没有理会显示通胀放缓的新数据，他们继续消化本周多家央行的决定，以了解货币政策的前景。

美国6月年通胀率为逾两年来最低，核心价格压力有所缓解，这一趋势如果持续下去，可能会促使美联储更接近结束其自1980年代以来最快的加息周期。

美国商务部上周五表示，在截至6月的12个月里，通胀大幅放缓，个人消费支出(PCE)物价指数同比增长3.0%，为2021年3月以来的最小同比增幅。

美元指数上周五下跌0.05%，至101.70，盘中早些时候一度创近三周新高至102.05，上周累计仍上涨0.6%。

ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“焦点又回到了经济增长，以及在通胀不再次攀升的情况下美国经济能维持住多高的增幅。通胀的最终走向以及美联储的容忍度都存在很大的不确定性。现在，市场正在一个数据一个数据地具体分析。”

上周早些时候，美联储和欧洲央行一如预期宣布加息。欧洲央行让9月暂停加息的可能性上升，通胀压力出现了暂时缓解的迹象，而经济衰退的忧虑正在加剧。欧元兑美元上周五反弹0.38%，收报1.1016，但周线仍下跌近1%。

美联储为进一步加息留下了空间，尽管美联储主席鲍威尔对9月的会议几乎没有给出任何暗示。

美联储必须在抗击通胀与经济放缓的迹象之间取得平衡，但经济增长速度仍快于预期，而且劳动力市场强劲。

上周商品货币表现较差，澳元兑美元上周下跌0.92%，上周五盘中一度创近三周新低至0.6622，收报0.6646，周线下跌1.25%，上周三出炉的澳大利亚6月份CPI表现弱于预期，降低了澳洲联储本周加息的可能性；纽元兑美元上周五下跌0.44%，收报0.6154，周线下跌0.19%。

周一前瞻

机构观点

日本央行宣布提高YCC政策灵活性后，摩根大通维持对日元“看跌观点”
①摩根大通分析师上周五表示，在日本央行上周五宣布采取举措以更大的灵活性执行其关键的收益率曲线控制(YCC)政策后，该投资银行将维持对日元JPY=EBS 的“看跌观点”。
②分析师在研究报告中称，虽然日元“短期内可能会在一定程度上”升值，但只要日本央行认为决定通胀的关键因素没有发生变化，央行就很难从根本上改变其宽松立场。

瑞银：日本央行仍明显偏向鸽派，美元兑日元年底仅会跌至130
瑞银集团多位策略师上周五表示，虽然日本央行调整收益率曲线控制政策是“朝着正确方向迈出的重要一步”，但行长植田和男发出的信息仍然“显著鸽派”。该机构表示，其依然看跌美元，看多日元，但幅度有所缓和。当前预计美元兑日元到2023年底料仅跌至130，之前预期为120。同时，如果欧元兑美元在未来五个月升至1.15，那么欧元兑日元将在年底交投于150。

加拿大帝国商业银行：加拿大经济增长放缓的程度可能超过加拿大央行的预期
加拿大帝国商业银行的分析师格兰瑟姆说，加拿大经济在第二季度经历了起起落落，但波动的结果是，经济增长似乎比加拿大央行在最新预测中假设的要稍微降温一些，这可能表明央行不会像此前预期的那样再次加息。不过格兰瑟姆说，由于第二季度的经济放缓至少部分是由公共行政和能源部门供应方面的中断造成的，因此在央行考虑是再次加息还是退场观望时，劳动力市场持续宽松的迹象和核心通胀趋势可能会更为重要。

美国银行：美联储料维持鹰派政策支撑美元
美国银行外汇分析师在一份报告中表示，美联储可能会在9月份再次加息。他们看好美元。他们表示：“尽管6月份CPI低于预期，美联储重新定价，但我们维持对2023年美元的上行预期。”美国银行预计，经济发展将使美联储保持警惕，这将支撑美元。“到2024年，美国的实际政策利率为正，将是十国集团中最高的。通胀预期和金融环境的缓和可能会阻碍美联储的鸽派立场，”美银分析师表示。他们预计年底欧元兑美元为1.05，美元兑日元为145。