2月6日财经早餐：股债“双杀”！ 美联储3月降息预期进一步消退，美债收益率大幅攀升

周一(2月5日)，华尔街交易员的操作导致美国债券和股票双双下跌，强劲的经济数据强化了美联储尚未准备好宣布战胜通胀的观点。

由于人们猜测对通货紧缩的乐观情绪可能过于乐观，美国国债再次面临压力。美国供应管理协会的服务指数在价格上涨的同时触及4个月高点，这是世界最大经济体仍保持稳固基础的另一个迹象。这一消息震动了交易日，当时投资者已经在消化包括杰罗姆·鲍威尔在内的一些美联储发言人的谨慎观点。

摩根大通公司策略师Marko Kolanovic表示，“如果没有重大冲击，我们认为2024年的宽松政策将比市场预期的更加温和。”

美国10年期国债收益率攀升14个基点至4.16%，两年期国债收益率接近4.5%。美联储掉期几乎消除了3月份加息的可能性，5月份降息的可能性也有所降低。美元创去年11月以来最强劲水平。

截止收盘，道琼斯工业指数下跌274.30点，跌幅0.71%，报38380.12点；标普500指数下跌15.80点，跌幅0.32%，报4942.81点；纳斯达克指数下跌31.28点，跌幅0.20%，报15597.68点。

随着英伟达公司的股价上涨，标准普尔500指数远远脱离盘中低点。据直接了解情况的人士透露，来自美国最高监管机构的压力越来越大，导致纽约社区银行出人意料地决定削减股息并储备现金，以防商业房地产贷款出现不良情况。

鲍威尔在周末播出的哥伦比亚广播公司60分钟节目中接受采访时重申，政策制定者可能会等到3 月份之后才降息。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，官员们在放松政策之前有时间评估即将发布的数据，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则重申，他希望看到更多有利的通胀数据。

对于Macquarie分析师的Thierry Wizman来说，市场对美联储何时开始降息的评估的转变似乎是正确的。“鉴于美联储的谨慎态度，我们一直认为六月是降息的可能性较大的月份。不过，令我们担心的是，一月份美国就业市场的持续强劲是否意味着美国消费者将保持强劲，从而扭转通缩趋势，并无限期地延长紧缩货币政策。”

上个月 ISM 的服务业总体指数升至53.4。该指数已连续一年保持在50水平以上，表明扩张。最新数据超出了彭博社经济学家调查中的所有估计。该集团的材料价格指标大幅上涨，表明成本上涨速度更快。

LPL Financial分析师Jeffrey Roach表示，支付价格的大幅上涨主要反映了运输成本的增加。他补充说，如果红海状况改善，投资者应该预期价格会回升。

汇丰银行分析师Dominic Bunning表示：“美国经济相对于大多数十国集团经济体的持续强劲，是我们自2023年9月以来对美元持相反共识看涨观点的关键原因之一。我们认为，强劲的经济活动数据将使美联储很难对通胀得到完全抑制抱有信心。因此，我们认为目前美国的利率定价更容易上行而不是下行。”

BMO资本市场分析师Ian Lyngen表示：“鉴于过去几个季度这一系列的趋势，我们对美联储的评估感到满意，即地区银行业危机已得到遏制，并且没有任何蔓延到更广泛的银行体系，这让我们对上周纽约央行的头条新闻有了更全面的认识，并强化了投资者的看法，即这或许只是一次特殊事件，缺乏任何系统性影响。”

随着标准普尔500指数走出近40年来的最佳走势，随着日历翻到2月，投资者的道路变得更加艰难。根据彭博社汇编的数据，这是该指数过去30年来第3糟糕的月份，仅次于9月和8月。

自10月份以来，标准普尔500指数大幅上涨近20%，创下两年来的首个新高，现在有充分的理由令人担忧：最新一批大型科技公司的财报对人工智能的炒作进行了现实检验；关于美联储下个月将开始宽松的狂热猜测已经降温；相对于历史估值，估值仍然较高，这让一些策略师想起了互联网泡沫。

Nationwide分析师Mark Hackett 表示：“值得扪心自问，至少在短期内，我们是否消化了太多好消息？在过去的两年里，尤其是在选举年，2月到3月往往会有所下降。加上情绪和仓位的上升，我预计随着我们度过季节性波动，未来6至8周内将出现横向波动至小幅负面走势。此后，我对今年的长期前景仍然乐观。”

老债王比尔·格罗斯表示，他押注部分利率曲线将恢复到更正常的模式，从而消除即使在美联储停止加息后仍然存在的倒挂现象。他将购买与担保隔夜融资利率挂钩的2024年9月合约，并出售2025年9月合约。

与此同时，美联储表示，根据银行贷款实践高级贷款官员意见调查（称为 SLOOS），美国银行在第四季度报告了更严格的信贷标准，尽管这些收紧标准的比例较上一时期有所下降。

该报告表明，去年4家地区银行倒闭后所担心的严重信贷紧缩并未成为现实。尽管随着美联储将利率提高至20年来的高点，高借贷成本给家庭带来了更广泛的压力，但经济仍然保持弹性。

周二交易日焦点、风向标：

① 11:30 澳洲联储公布利率决议和货币政策声明

② 12:30 澳洲联储主席布洛克召开新闻发布会

③ 18:00 欧元区12月零售销售月率

④ 23:00 美国1月全球供应链压力指数

⑤ 次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告

⑥ 次日01:00 美联储梅斯特就经济前景发表讲话

⑦ 次日02:00 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

⑧ 次日05:30 美国至2月2日当周API原油库存

主要货币走势分析：

欧元：欧元/美元下跌，收报1.0742，跌幅0.41%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0777，进一步阻力位于1.0812，关键阻力位于1.084；汇价下行的初步支撑位于1.0714，进一步支撑位于1.0687，更关键支撑位于1.0652。

英镑：英镑/美元下跌，收报1.2531，跌幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2605，进一步阻力位于1.2675，关键阻力位于1.2719；汇价下行的初步支撑位于1.2491，进一步支撑位于1.2447，更关键支撑位于1.2376。

日元：美元/日元上涨，收报148.671，涨幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.958，进一步阻力位149.24，关键阻力位于149.589；汇价下行的初步支撑位于148.327，进一步支撑位于147.978，更关键支撑位于147.696。