他们强调，中东冲突和降息是外汇市场波动的主要驱动因素。中东事态发展对市场的影响也很重要，会引发投资者逃往安全地带，而美元和黄金等资产往往会从资金流入中受益。
这两位分析师还表示：“尽管美元近期疲软，但相对于其与利率的历史关系所显示的水平，目前的水平仍存在5-10%的溢价。这种情况可能会在未来几年的某个时候继续缓解，但在我们看到这一点之前，我们认为美元大幅贬值需要三个必要条件：美联储降息的确定性；全球（美国除外）增长改善；和积极的风险情绪。”
分析师表示：“此时第一个条件似乎已得到满足。降息的步伐可能不是那么明确，但美联储已明确表示，随着通胀风险消退，其打算降低利率以支持劳动力市场。”
他们指出，虽然在其他两个条件上取得了进展，但“情况不太明确”。 虽然风险资产今年持续上涨，支撑贝塔系数较高的货币兑美元汇率，但近期波动性的上升给这一趋势带来了风险。”
他们指出：“在我们看到这些情况更加确定之前，很难想象美元会再次走低。目前看来，这更像是2025年的故事——特别是考虑到即将到来的美国总统选举的风险。在此之前考虑如何实现外汇持有多元化可能是谨慎的做法。
至于如何实现货币多元化，他们强调，“美元通常被认为是货币配置的压舱石，这是理所当然的。然而，投资的基础知识告诉我们，你不应该把所有鸡蛋放在一个篮子里。”
Matthew Landon 和Samuel Zief指出，央行“最大的非美元配置是以欧元、日元和英镑计价的证券，以及其他一些出于多元化目的的证券，如人民币、瑞士法郎、澳元或加元。 ”
他们补充道： “近年来， 黄金也成为央行日益重要的多元化工具。鉴于其作为实物价值储存手段的性质，随着地缘政治紧张局势的加剧，黄金越来越受欢迎。黄金配置目前约占全球储备的15%。”
他们表示：“当我们在今年最后几个月评估投资组合时，设定水平和重新平衡货币配置非常重要。例如，鉴于美元可能在中期内走弱，今天完全投资美元的投资者可以首先将一定金额兑换成另一种货币。考虑到在更广泛的投资组合背景下这一点也很重要。”
他们总结道：“考虑到英镑或加元等货币的顺周期性质，以股票为主的投资组合可能不需要那么多的货币敞口。在这种情况下，美元、日元和黄金等货币可能会受到青睐，因为它们更具防御性，可以平滑波动时期。”
现货黄金日线图
北京时间10月29日9:04，现货黄金报2746.14美元/盎司
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