全球市场聚焦：美元反弹，黄金稳步上行，油市震荡调整

周二(11月19日)截至北京时间19:11，全球市场波动频繁，全球市场呈现分化走势：美元指数从近期低点略有反弹，现报106.42，上涨0.21%，但仍低于上周触及的107关口；现货黄金则持续小幅走高，报2634.50美元/盎司，涨幅0.87%；原油市场则继续调整，布伦特原油跌0.22%，报73.00美元/桶，美原油跌0.48%，报68.84美元/桶。市场对近期政策信号和地缘政治的反应形成不同资产间的博弈格局。

黄金：避险需求推升金价，政策预期限制涨幅

现货黄金连续两日上涨，受地缘政治风险驱动，避险情绪成为主要推力。尤其是美国总统批准乌克兰使用美制导弹深入俄罗斯，进一步升温俄乌冲突风险，为金价提供支撑。

尽管如此，美联储政策前景对黄金构成一定压力。当前市场预期美联储未来降息节奏将更为谨慎，这支撑了美元和美债收益率，对黄金形成一定压制。知名分析师Haresh Menghani指出，尽管黄金短期走势偏强，但美元吸引逢低买盘，且收益率上行可能限制金价进一步突破。他提醒投资者，“现货黄金的上行可能受限于2650美元水平，若突破则有望挑战历史高位，但短期需警惕美元反弹的风险。”

从技术面看，黄金上方压力位位于2650美元，下方支撑关注2610美元区域。市场参与者应关注周五的美国制造业和服务业PMI数据，或为金价提供更多交易指引。

美元指数企稳，静待经济数据指引

截至北京时间19:11，美元指数微涨0.21%，报106.4194。相较上周触及的107.07高点，美元经历了一波修正走势。本周初的企稳主要受美债收益率波动的支撑，同时市场对于美联储未来政策路径的分歧也限制了美元的进一步调整空间。

基本面因素显示，美国经济的强劲韧性令投资者对美联储在短期内维持高利率的预期保持谨慎。尽管市场对2024年年中的降息概率进行定价，但近期一系列强劲的经济数据削弱了这一预期。此外，知名机构的分析师指出，特朗普政府即将上任的财政团队将对未来的财政政策走向产生深远影响。特别是，如果财政政策的扩张性较为显著，可能进一步推高预算赤字，从而对美元形成更复杂的影响。

欧元兑美元跌0.36%，报1.0559。市场正在关注即将公布的欧元区协商工资数据和PMI数据，这些数据可能成为欧洲央行12月决策的重要参考。花旗银行的分析师认为，欧洲央行可能面临“先发制人”式政策收紧的压力。

美元兑日元报153.792，下跌0.56%。分析师认为，日本央行对加息时机的谨慎态度，以及市场对干预措施的观望，令日元走势显得脆弱。

原油：供应紧张缓解，市场结构转弱

布伦特原油和WTI原油价格在本周初均有所下跌，其中布伦特报73.00美元/桶，WTI报68.84美元/桶。价格回调的背后，一方面是挪威Johan Sverdrup油田恢复部分生产，缓解了此前因停电造成的供应压力；另一方面，美国原油市场进入贴水结构（contango），表明供应紧张局势有所缓解。

但地缘政治风险仍对油市形成支撑。随着美乌冲突升级，市场对全球能源供应链稳定性的担忧升温。富士通证券分析师Toshitaka Tazawa指出，“俄乌局势和中东冲突对油价的潜在支撑作用不可忽视，但短期供应端的恢复可能压制上涨空间。”

从结构上看，市场对中期供应端的担忧减轻，但如果俄乌冲突进一步升级，可能会引发新的价格波动。投资者需密切关注油田维修进展以及地缘政治相关消息。

美债：收益率波动加剧，长期前景分歧加大

美债市场延续近期波动，短期收益率上扬，而长期收益率受政策不确定性影响有所回落。当前投资者对特朗普潜在的财政部长提名颇为关注，若人选倾向支持大规模减税和扩大支出，美债可能承压。

荷兰国际集团的Chris Turner分析指出，“美国庞大的预算赤字已对长天期美债形成压力，如果特朗普新政策缺乏抗衡机制，可能导致收益率进一步上行。”

总结与展望

今日市场走势显示，各资产类别均受到不同基本面因素的影响，尤其是地缘政治风险与政策预期成为主导变量。黄金和美元的避险属性继续受到追捧，但技术面涨势或受政策面因素制约；原油价格因供应恢复走低，但地缘风险提供支撑；美债市场关注财政政策走向。

未来几日内，投资者需关注美国经济数据、欧洲央行政策信号以及俄乌冲突最新动态。这些因素可能继续主导市场走势，专业交易者需保持警惕，灵活应对。